文｜锌刻度，作者｜黎炫岐，编辑｜文婕

从2021年起，玻尿酸迅速地从化妆品“蔓延”至食品、饮品、洗护品甚至宠物用品……

最近，不少新晋洗护品牌正是靠着玻尿酸的噱头走红，先有声称添加了华熙生物明星专利成分玻尿酸的儒意，入选多个天猫洗发水榜单，并累计卖出超120万瓶，后有华熙生物精研洗护品牌“三森万物”于2022年1月1日出现在公众视野，主打的同样是玻尿酸洗护套装。

提到玻尿酸，就很难不提及华熙生物。

3月中旬，华熙生物公布了其2021年年度报告，财报显示，2021年，华熙生物实现营收约49.48亿元，相较2020年的26.33亿元大涨87.93%，这一涨幅也是自2017年以来的5年里的最大涨幅。然而，虽然营收较2020年增加了接近一半，其净利润增幅却远低于营收增幅。而销售净利率约16%，连续四年下滑至不足2018年的一半水平。

一边是反复被称作“智商税”的质疑，一边则是“万物皆可玻尿酸”的现实，一边是营收飞速大涨，一边则是增收不增利的尴尬处境，无论是玻尿酸产业，还是其背后的巨头华熙生物，似乎都在转型的过程中，逐渐迷失。

从化妆护肤到“人的一切”

“说玻尿酸就不得不提咱国货之光华熙生物，把玻尿酸这个成分也是玩得淋漓尽致，这回他们把玻尿酸也带入洗发行列……挺牛的就是他们添加了专利的阳离子玻尿酸，保湿同时还能拉开发丝间距，你想象一下，饱满的玻尿酸小珠珠像是隔断一样，让发丝直接有适当的空隙，真正实现了物理蓬松效果。”

最近，华熙生物新推出的洗护品牌“三森万物”又一次验证了“万物皆可玻尿酸”的调侃，将玻尿酸用在了头发洗护套装上。在这样一个人人想要高颅顶、蓬松发质的时代，看到美妆师、微博大V如此推荐一款玻尿酸洗护产品，你或许很难不心动。

据三森万物官方介绍，这款玻尿酸蓬松控油洗发水可“重塑头皮微生态”，而这款洗发水宣称的“微玻”技术是“首次将华熙生物独有的生物科技成分微美态和专利阳离子玻尿酸应用到洗护发产品中。”

三森万物和儒意推出的玻尿酸洗护

尽管一医美医生告诉锌刻度，“多半是噱头，头发不能吸收。”但搜索三森万物的旗舰店可以发现，从1月三森万物店铺上线至今，售价为259元的玻尿酸蓬松洗发水共有超300人付款。而另一款出自“儒意”品牌的，声称使用了华熙生物玻尿酸的洗发水，则已经有超过4万人付款。

事实上，如果你稍加留意就不难发现，玻尿酸，正从化妆护肤品渗至“人的一切”：无论是搜索洗护产品时出现的牙膏和洗发水，还是超市货架上的水和软糖，“玻尿酸”三个字都可能印在介绍页和配料表上。

而这一切，要从华熙生物说起。

在玻尿酸巨头华熙生物的2021年报中，值得注意的一串数据是，其功能性护肤品实现收入33.20亿元，同比增长146.57%，占公司主营业务收入的67.1%。而在2018年，其功能性护肤品的营收贡献率仅为22.98%。

这样的数据变化背后，是华熙生物从原料供应商摇身一变，开始面朝C端并快速推出多个功能性护肤品牌的结果。

2018年，华熙生物推出了润百颜、夸迪、米蓓尔和BM肌活四大功能性护肤品品牌，其中润百颜主打“国潮”牌，推出次抛原液、面膜、喷雾等产品；夸迪则走“高端院线”路，推出各种安瓶原液、抗老复原蜜和精华等产品；米蓓尔则针对敏感肌，主推屏障修护和舒缓类护肤产品；至于BM肌活，则是针对成分党，主打肌底液。

一个重要的背景是，2018年正值国产美妆市场的繁荣期，完美日记和花西子等国产网红美妆品牌也正是发迹于这一时间段，轻医美的风头也正慢慢兴起，各类院线级护肤品也逐渐得到年轻消费者的关注。

于是，踩着风头，华熙生物的转型效果非常明显。根据华熙生物的数据，润百颜在2021年的销售收入同比增长117.42%，同年润百颜也成功跻身10亿级赛道。

尝到了功能性护肤品的甜头，华熙生物便一发不可收拾，试图为“人的一切”注入玻尿酸。仅是2021年上半年，华熙生物就共推出124个新产品SKU，累计收入超百万产品141个，超千万产品34个。而在华熙生物的官网上，目前共有12个功能性护肤品品牌，5个医药品牌，2个医美品牌和3个功能性食品品牌。

其中，国家卫健委在2021年发布公告，批准透明质酸钠为新食品原料，可应用于乳制品、饮料类等。同年1月，华熙生物便迫不及待地发布了首个玻尿酸食品品牌“黑零”，3月推出了玻尿酸水品牌“水肌泉”；8月份，再推出透明质酸果饮品牌“休想角落”。三大品牌涉及了玻尿酸饮品、玻尿酸软糖、玻尿酸果冻、玻尿酸白芸豆益生菌压片等以玻尿酸为核心卖点的食品。

不过，相较于功能性护肤品的销量而言，口服类的玻尿酸食品更多是表面热闹，销量一般。在华熙生物年报中，功能性食品在2021年的整体业绩贡献则不足1%。

而锌刻度分别查看黑零、水肌泉和休想角落的旗舰店销量情况发现，水肌泉的玻尿酸饮用水2瓶装有超5万人付款，黑零的各类软糖和咀嚼片有超过1000人付款，而休想角落的玻尿酸饮品销量最好的也仅有超200人付款，其中口服玻尿酸果酒和玻尿酸口服液月销量都不足100。

不仅人需要玻尿酸，猫狗也需要？

如果你以为华熙生物的野心仅仅在“人”，那就错了。

据“潮汐商业评论”，华熙生物于2021年4月联合中农华威旗下品牌“麻瓜muggles”联手打造了透明质酸HA（玻尿酸）配方高端宠物粮。

这款产品在包装上特别标注了添加玻尿酸的字样，华熙生物也表示在宠物食品中加入玻尿酸可以降低宠物骨关节疾病的发生率，并增加宠物皮肤和毛发中的含水量。这款猫粮的售价高达80多元/斤，不仅远高于市售的国产高端粮，甚至比渴望、纽翠丝等进口高端粮价格更贵。

此外，华熙生物还推出了玻尿酸宠物洗护品牌海宝诗，据其官网介绍，品牌涵盖宠物洗护、营养护理等多个品类。

玻尿酸宠粮和玻尿酸宠物洗护

锌刻度搜索发现，目前麻瓜玻尿酸宠粮并没有官方旗舰店售卖，但仍有一些宠物用品店在售卖，销量并不高，多为个位数。据这款宠粮的宣传广告，玻尿酸全价宠物粮有“深层滋养、润滑关节、多维养护”的功效。其中，玻尿酸猫粮还能维护宠物泌尿系统健康。

但据红星新闻报道，有业内人士指出，玻尿酸确实具有使皮肤饱满、丰盈，加快皮肤伤口愈合，润滑关节等功能。不过，作为添加剂加入猫粮、犬粮中，玻尿酸是否还具有这些功效、对宠物有没有危害，都不明确，因为目前还没有充足的实验数据能说明。

另一边，海宝诗的官方旗舰店已上线宠物玻尿酸spa手套、玻尿酸宠物香波、玻尿酸免洗慕斯和宠物玻尿酸眼部、耳部护理凝胶等。但其销量也并不算好，其中香波沐浴液的销量大部分不超过10人付款，售价158元的玻尿酸耳部护理凝胶和玻尿酸护爪霜无人付款，月销为0。

“玻尿酸口服能不能吸收本身就存在争议，更不用提用在宠粮和宠物洗护用品里，更像是一个噱头吧。”上述医美医生表示。更何况，这一款猫粮每公斤（1kg）仅含有1000mg的透明质酸，根据潮汐商业评论，由华熙生物在招股书中曾经披露的食品级玻尿酸成本来计算，一袋售价为56元、重320克的猫粮，玻尿酸成本估算仅0.416元。

而一位宠物医生则告诉锌刻度，“我们一般选择宠粮更看重谷物、鲜肉的占比、蛋白质含量和是否有冻干等等，玻尿酸宠粮的确没怎么听说过。大部分宠物的肠胃都比较脆弱，玻尿酸用在宠粮里如果没有具体的实验数据，我们还是不建议服用。”

而在小红书和微博等社交平台，也有宠物医生表示，“玻尿酸在人类身上的应用，还是建议外部使用，或者是注射，注射玻尿酸也存在一定风险，科技进步，宠物的饲养有也会变得更加科学严谨，但是任何形式的过度宣传都不能成为加价的理由。”

增收不增利，被营销费用拖后腿？

从B端到C端，从人用到宠物用，华熙生物的步子迈得越来越大，这张用“玻尿酸”打造出的商业大网，几乎想要捕捉住一切能够赚钱的机会。

然而，从最近公开的年报数据来看，现实没有那么理想，“增收不增利”成为了华熙生物的尴尬处境。

而在此之前，华熙生物还多次发生人事变动，包括副总经理、首席技术官和核心技术人员李慧良也离职而去。据牛刀财经，有人将频繁的人事变动归咎于“业绩不佳”。

那么，为什么增收不增利的困境难以打破呢？居高不下的营销和销售费用是缘由之一。

年报显示，线上推广服务费是销售费用的大头，2021年华熙生物的线上推广服务费高达13.13亿元，占销售费用的53.91%，该项费用在2020年为4.93亿元，同比增长了166.32%。

华熙生物在年报中还表示，为持续挖掘终端产品线上销售渠道，保持店铺及产品的曝光度和获客量的持续增长，公司增加天猫、抖音等各电商平台的推广投入的同时，通过新媒体营销方式（如直播、短视频、搜索引擎、社交媒体等）推广公司产品及品牌，从而线上推广服务费用大幅。

华熙生物年报截图

事实上，在很长一段时间里，华熙生物引以为傲的润百颜等功能护肤品牌都频繁地出现在各大电商和短视频平台的直播间，不少人甚至有了“在李佳琦直播间蹲夸迪，在薇娅直播间蹲润百颜”的习惯，而在小红书等社交平台，也充斥着各种华熙生物旗下品牌的“种草帖”。即便是润百颜在2021年10月遭遇了“翻车事件”，但也并未阻碍对华熙生物其他功能性护肤品牌的推广。

华熙生物称，2022年，功能性护肤品方面，润百颜品牌计划将抖音打造成第二大规模渠道，夸迪品牌将加强线下及私域渠道建设，天猫平台提升店铺日销及自播能力，降低对头部主播的销售依赖；功能性食品方面，将重点优化营销渠道，以抖音为主力，并提高抖音自播的占比。

诚然在营销推广上痛下血本的确为华熙生物铺了一条迅速拓宽市场的大道——润百颜、夸迪、米蓓尔、BM肌活四大品牌，2021年分别实现销售收入12.29亿元、9.79亿元、4.2亿元、4.34亿元，同比分别增长117.42%、150.19%、111.12%、286.21%。

华熙生物科技股份有限公司董事长兼CEO赵燕曾在业绩会上表达了对于C端品牌的要求：“2022年是润百颜品牌建设的第三年，我给品牌三年的初创期，达到5亿元的销售额之后，就应该追求收入和利润的增长了。”目前，润百颜和夸迪已经超过5亿元的“门槛”，BM肌活、米蓓尔亦接近考核“门槛”。

但水涨船高的营销费用明显已经开始拖后腿，眼下其新布局的多条赛道想要培育消费者心智，势必也需要投注更多推广。利润的增长，则似乎变得更为遥远。

从人到宠物，华熙生物的玻尿酸帝国没有终点？