重仓股变化大

资事堂获悉：本文提及的景林资产美股组合，是该私募通过其香港子公司进行投资的头寸，并不包含中国内地主体的美股头寸。

本季景林的美股投资有几大变化：

首先，贝壳控股被调出。

此前，该股多次“担纲”景林资产美股组合的“头牌”，但自2022年四季度起，贝壳的权重开始下降，今年一季度，贝壳从十大持仓阵容中完全消失。

截至目前，景林资产的头号重仓股是拼多多，持股数量达到423.9万股，环比有所下降，持仓市值高达3.22亿美元，遥遥领先其他重仓股。

其次，拼多多成为最大持仓。

历史上，景林几度增减仓拼多多。本轮增持发轫于去年二季度，此后景林连续三个季度加仓拼多多，享受了一波股价反弹行情。

不过，今年2月初，拼多多股价最高涨幅突破130%之后，股价开始下跌。

景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。

在拼多多的重仓榜单里，新东方教育、网易、美国外卖平台DOORDASH、脸书母公司META紧随其后。

重仓股第六位至第十位的公司依次为：中通快递、英伟达、微软、看准网、奇富科技（原360数科）。

值得注意的是：景林的前十大持仓中，中国公司占据六席，美国公司占据四席，且所有公司均具有较强的互联网属性。

从中也可以窥探出，景林资产对全球互联网大型平台投资价值的“把握”。

“猛买”新东方

景林资产对新东方教育的头寸规模，成为本次美股持仓最大的亮点。

以持股数看，景林持有新东方教育高达430万股，环比加仓幅度达600%。

同期的今年4月末，新东方创下自2021年7月末以来股价新高。

要看到的是：景林资产表面上有“追涨”的情况，因为2022年4月初-2023年1月中旬新东方股价反弹幅度达265%。但目前新东方股价距离历史高点199.7元仍有很大差距。

资事堂注意到：景林的最新月报谈及了教育股，具体表述如下：

从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。

双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

景林还在月报中指出：从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。

龙头公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够的安全边际。

这类公司核心团队具备韧性，在逆境中保持乐观，在绝望中寻求希望。

景林资产在今年一季度，将手中持有的京东、富途控股全部清仓，具体原因不明。

清仓操作中，还有一例值得关注。

2022年末景林资产曾持有32.14万股罗宾汉，这家公司罗宾汉是美国一家互联网券商，以“零佣金”作为旗号，在2020年疫情初期笼络了相当规模的美国千禧一代。

当时景林资产这笔投资引来关注。

然而，仅仅过了一个季度，景林资产旋即作出了全面清仓的决定。

景林资产认为：AI是移动互联网之后最重要的技术革命之一，在短期没有什么产业有突破性发展的前提下，AI的突破和应用带来无限遐想，变革已经到来。

该机构认为：相关公司真正拥有相关核心竞争力的公司不多，且估值已经不便宜了，蕴含了一定风险与不确定性，需要谨慎筛选与客观评估。更倾向于在其他市场持有一些真正掌握了核心技术，且能转换成未来收益的企业。

比如AI的应用可以为办公软件带来实质效率的明显提升，从而影响未来的市场份额、营收与利润。