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3月18日晚间，微博发布2020年第四季度及全年财报。财报显示，2020年，微博总营收达到16.9亿美元，超过了华尔街分析师平均预期。其中，第四季度微博营收达到5.134亿美元，同比增长10%，净利润达到2.127亿美元，营收和净利润均超过华尔街分析师平均预期。

然而相对亮丽的财报背后，微博的股价却不温不火。截至3月18日收盘，微博股价只微涨约2%，市值也只有119亿美元，曾经300亿美元高光时刻已不复存在。而且，相比B站、快手等中概股今年以来的股价走势，微博的股价走势并不尽人意。近一个月来其股价连续下跌，从63.55美元的高价下降到如今的52.8美元，累计下跌20%。

从备受华尔街“宠爱”到如今的“不感兴趣”，究其原因，或许是其旧业务遭受挑战，新业务突又围无望导致。

光鲜财报掩盖不了营收“瓶颈”

2020年，虽然微博的营收、净利润双双超市场预期，但没有实实在在的业绩亮点。

数据显示，微博2020年12月的月活跃用户数（MAU）为5.21亿，较上年同期净增约500万。其中，月活跃用户数中约94%为移动端用户。平均每日活跃用户（DAU）为2.25亿，同比净增加约300万用户。

这一用户数据和短视频平台快手、抖音相差不多，后两者的月活跃用户也已达到5亿左右。但后两者的营收甩开微博几条大街，其中快手仅2020年前三季度的营收就已高达407亿元；而且据外媒报道，字节跳动去年一年的广告收入为270亿美元，其中仅国内的抖音就贡献60%的收入，也就是144亿美元。

根据近期发布的2020年用户发展报告，微博90后用户和00后用户的占比接近80%，微博用户正在加速年轻化。如果根据年轻群体比较，年轻群体较多的B站用户数据只有微博的一半，但其2020年的总营收达到120亿元，同比增长77%。

可见微博成立虽早，和各位“后起之秀相比”，略有些“廉颇老矣”的感觉。

分析发现，微博营收增长乏力的主要原因是广告创收能力明显减弱所致。财报显示，微博2020年广告和营销业务收入为14.9亿美元，占总营收的88%，与2019年的15.3亿美元同比下降了3％。

对于广告收入下滑的原因，微博在财报中解释，这主要受新冠疫情带来的不利影响，导致2020年上半年整体广告需求下滑。

实际上，微博2019年15.3亿美元的广告营收，只比2018年的15亿美元增长2%，增速明显放缓。而同样受疫情影响，B站2020年的营收依然实现超10%的增速，快手年报还未公布，其2020年上半年线上营销服务收入同比增长高达222.5%。

可以看出，现在广告商更倾向短视频和长视频平台，对具社交属性的微博已不甚“感冒”。

商业味道过重的微博

不得不说，近年来，微博营销乱象频出，微博广告增长乏力或与广告商信任度大减有关。

微博数据造假、买热搜、僵尸粉...已经屡见不鲜，早在2019年年初，央视等媒体还专门报道一些名人微博账号转发量高的新闻。针对央视的曝光，微博随即表示进行整改，整改内容包括但不限于调整微博转发和评论数的显示模式。

然而，该举措并未从根本解决问题，也没有改变微博各种数据造假、买数据的现象。

仅在整改后数个月，即2019年10月，一篇创业者投诉微博大v数据造假的文章在朋友圈刷屏。该创业者称，其花数万元找微博大V推广产品，微博视频360万次播放，1200多条评论，8000多个点赞，店家卖出商品却为0。

另外，有媒体获取的一份微博2020年一季度报价单显示，“微博热搜榜单/话题套装”一天内分给11个品牌，报价140万，而“微博热搜全话题套装第六位”一天分给6个品牌，报价120万。

种种事件，让广告主质疑微博的变现能力，纷纷转投短视频或增加短视频广告投入的比重，导致微博的广告竞争力的下降。

其实，微博也认清自家平台广告增长日渐疲软的现实，早在2017年就开始发展短视频平台，前后收购秒拍、一直播，但两者已经失去市场竞争力，并没有太突出的发展前景。且当时抖音、快手已占领短视频平台的绝大份额，且在强势前进中，微博只好把核心转向热点和社交，同时促进垂直内容视频作者与用户之间的社交视频的形成。

虽然微博在短视频领域也做了非常多的尝试，但是不可否认，短视频应用对微博DAU和使用时长的冲击是非常大的，微博要面临的压力可谓是巨大的。

值得注意的是，微博在财报中宣布，分别任命王巍为首席运营官(COO)，任命曹菲为首席财务官 (CFO)。“新官”上任以后，华尔街的分析师们关切的问题或许将变成微博能否有所创新，找到新增营收点？

微博的营收为啥越来越“微薄”？