南抖音北快手，短视频界的两大泰斗纷争由来已久。如今双方的较量再次升级，已从用户流量上的争夺，蔓延至资本市场上的竞逐。目前，快手稍快抖音一步，于昨日向港交所正式递交公开招股书。招股书显示，2020年上半年快手实现营业收入253亿元，比去年同期大幅增长48%。

快手成立以来，已经完成9轮融资，背后的投资方包括腾讯投资、博裕资本、云锋基金、Temasek淡马锡、红杉资本中国、百度投资并购部、五源资本、DST Global等，由此看来BAT等大互联网公司都悉数入场。

值得注意的是，快手递交招股书的当日，其最大竞争对手抖音也传出了分拆上市的消息。知情人士表示，字节跳动正在谋求总额为20亿美元的融资。融资完成后，字节跳动估值将达1800亿美元。接下来，字节跳动将寻求推动部分成熟业务在香港上市，主要涉及三大业务：抖音、今日头条、西瓜视频。短视频两大泰斗抖音与快手，究竟谁将荣膺“短视频第一股”称号，目前依旧扑簌迷离。

快手率先“领跑”

今年以来，关于快手抖音赴港上市的消息在坊间早有议论。昨晚，快手正式向港交所递交公开招股书，如果一切顺利的话，将会遭遇抖音上市。

6月24日，快手前50号员工在快手内网发布名为《谈谈我司的病》的文章，直指快手战略不透明、派系林等问题。之后快手CEO宿华回应中表示将立即推进的几个改变：“更坦诚的跟同学们讲自己的看法，无论人多还是人少；不再等战略讨论更充分才开早茶会，时间安排得过来就开。但是不保证每个月都开；正式启动文化价值观的讨论，给出明确的价值观定义和落地方案，比如说清楚啥叫坦诚直接。三个月内交卷。”

或许快手上市是CEO宿华在三个月内交出的第一份试卷。

快手的前身，叫“GIF快手”，诞生于2011年3月，最初是一款用来制作、分享GIF图片的手机应用。2012年11月，快手从纯粹的工具应用转型为短视频社区，用于用户记录和分享生产、生活的平台。2013年7月，“GIF快手”从工具转型为短视频社区。由于产品转型，App名称中也去掉了“GIF”，改名为“快手”。2015年6月到次年2月，快手用户从1亿涨到3亿。

经过9年积累和转化，快手的用户规模发生巨大的量变和质变。快手科技招股书显示，截至2020年6月30日止六个月，快手的中国应用程序及小程序平均日活跃用户及平均月活跃用户分别为3.02亿及7.76亿。快手2019全年营收391亿元人民币，截至2020年6月30日止六个月收入为253亿元人民币，同比增长48%。

快手招股书披露，2017年、2018年及2019年与截至2020年6月30日止六个月，分别有600万人、1800万人、2300万人及2000万人在快手获得收入，其中很多来自偏远地区。

尤其是快手电商业务2018年推出后高速增长，截至2020年6月30日止六个月期间内交易总额（GMV）达到1096亿元人民币。越来越多的偏远地区农产品借助快手上行到了一线城市。

今年上半年，快手大幅度提高了营销投入，包括请周杰伦代言、大手笔砸下春晚赞助等，上半年销售费用高达137亿元，同比增长350%。这使得上半年快手虽然营收增长近50%达到253亿元，但调整后净亏损达到63.48亿元。不过，相比去年同期快手扭亏为盈，实现净利润12.35亿元。

快手平台的发展可以分为三个阶段：短视频、直播、电商这三大核心业务，代表着快手的过去、现在和未来。

快手最开始只是创始人程一笑个人开发的GIF动图制作软件，直到2013年转型短视频社区快手才开始起飞，不到2年的时间日活已经突破1000万，成为当时的短视频行业领军者。

截至2020年6月30日，快手平台已经积累了260亿条短视频，今年上半年平均每月用户在快手平台上传11亿条短视频。

又一场资本盛宴

每一次IPO的背后，早期的机构投资者PE/VC总会是最大的赢家。

快手成立以来，已经完成9轮融资，背后的投资方更是大牌云集，包括腾讯投资、博裕资本、云锋基金、Temasek淡马锡、红杉资本中国、百度投资并购部、五源资本、DST Global等。

公开资料显示，2012年4月，快手获得晨兴资本A轮融资数百万美元。

2015年1月，快手获得了数千万美元B轮融资，由红杉资本和晨兴资本联合投资。

2016年3月，快手完成C轮融资，约为2.5亿元，由百度领投，红杉资本、晨星资本等跟投，当时估值为20亿美金。

2017年3月，快手宣布完成新一轮3.5亿美元的融资，由腾讯领投。

2018年4月，快手宣布完成新一轮4亿美元融资，由腾讯领投。

2019年12月，快手完成IPO前最后一轮融资，此轮融资为腾讯领投，博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉跟投。本次融资额近30亿美元，腾讯投资20亿美元左右。

招股书显示，腾讯是快手的单一最大股东，占21%股权。早在2017年3月23日，据媒体报道，快手完成D轮3.5亿美元的融资，由腾讯领投。2018年7月，消息称，快手完成新一轮10亿美元，投后估值在180亿美元，上一轮领投方腾讯将在此轮继续跟进。2019年9月，媒体报道，快手正通过Pre-IPO轮融资筹集逾10亿美元，由腾讯领投，本轮快手的估值在250亿美元以上。

而上市后的快手估值，将达到500亿美元。

同时，五源资本目前持有快手16.66%股票，按照IPO后市值500亿美元（约3300亿元）计算，五源资本份额对应495亿元市值。在快手整个融资历程中，五源资本一路押注，从天使到E轮累计投资2亿美金左右，整体回报在30倍左右。但如果仅看早期投资，五源资本对快手的天使和A轮的投资回报将在4000倍左右，尤其早年五源资本合伙人张斐那笔200万元的天使投资，回报近1万倍。

抖音拆分上市

有意思的是，作为老对手，抖音在上市进程上，总是紧跟快手的脚步。

就在快手递交招股书的当日，抖音也传出了将分拆上市的消息。知情人士表示，字节跳动正在谋求总额为20亿美元的融资。融资完成后，字节跳动估值将达1800亿美元。接下来，字节跳动将寻求推动部分成熟业务在香港上市，主要涉及三大业务：抖音、今日头条、西瓜视频。

对于快手和抖音在资本市场上的竞相追逐，市场倒是反应很平常。短视频两大泰斗抖音与快手，究竟谁将荣膺“短视频第一股”称号，目前依旧扑簌迷离。

又一场资本盛宴 快手赴港IPO 五源资本获万倍回报

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