宇学峰和团队在至暗时刻的选择，最终成就了千亿市值的疫苗龙头。

采访｜刘岩、高嵩

文｜高嵩

编辑｜及轶嵘

7000万人确诊，160万人病亡，新冠肺炎疫情仍在中国之外的世界各地肆虐，2020年已经过去，但全球的至暗时刻仍未结束，能否在2021年完全摆脱危机？关键转机是新冠疫苗。

一场竞争极其激烈的新冠疫苗竞赛已经在全球拉开帷幕，超过30种已经进入临床阶段的新冠疫苗同台竞技，这场竞赛不单是商业利益的争夺，更关乎国家科技实力的彰显，乃至全人类的命运和前途。

在这场竞赛中，宇学峰带领中国籍“种子选手”康希诺生物第一次站到了万众瞩目的舞台中央。

他们与军科院陈薇院士团队联合研发的新冠疫苗的III期临床试验，正在5个新冠疫情最严重的国家招募4万名受试者，这样大规模的全球临床试验对中国疫苗企业而言“前无古人”。

图源：康希诺生物官网

全球的观众们血脉喷张，对新冠疫苗的诞生兴奋与焦虑交织，但康希诺生物的掌舵者宇学峰却异常平静。这不是宇学峰第一次在万众压力之下，独自面对期待和怀疑。

坐在创业邦记者面前的宇学峰，始终保持一脸平静的微笑，他和杀伐果决的高管以及艰苦奋斗的创业者形象很难沾边，更像是一位愿意倾听和传道的和蔼长者。

“宇博士身上没有一点科学家的架子。”跟随宇学峰创业多年的总经办总监廖正芳对创业邦记者说。

但宇学峰的创业经历并不平凡。不到40岁就成为跨国疫苗龙头企业全球研发总监，宇学峰曾是最年轻的跨国药企全球高管，巅峰时期他和3位联合创始人选择回国创业。创立之初，康希诺生物偏安于天津滨海新区一隅，名不见经传，一间实验室和4位联合创始人构成了康希诺生物的全部。而如今，康希诺生物成长为在上交所、港交所两地上市的疫苗创新企业，市值已经突破千亿元。

过去10年的中国疫苗产业，尤为波澜诡谲，2016年山东问题疫苗案、2018年长春长生疫苗案等事件给中国疫苗产业曾造成了严重的负面打击。宇学峰带领康希诺生物创业的10年历程，曾无数次与各种“黑天鹅”事件正面相撞。

那些至暗时刻曾一度让康希诺生物的高管团队如坐针毡，乃至压力过大而泪崩，但宇学峰都以平静与理性回应。

至暗时刻

2018年11月21日，香港下了一天的冷雨。到第二天凌晨4点钟，与香港联交所隔街相望的环球大厦一间会议室，仍然灯火通明，人头攒动。

律师、会计师、保荐人、承销商、康希诺生物核心董事、高管等近40人将会议室挤得水泄不通，他们仍在激烈地唇枪舌战。

图源：pexels

2018年7月16日，康希诺生物以不到百天的速度完成了港交所上市申请递表，还没等宇学峰和整个团队松口气，第二天长春长生疫苗事件爆发。

“可以说刚刚兴奋劲儿过去，转头就是一闷棍儿打下来。整个中国疫苗产业，在当时都面临前所未有巨大的压力和公众不信任。”宇学峰回忆，“我们当时冷静分析，固然长春长生事件产生了非常负面的影响。但我们回来创业的初心就是要解决中国疫苗生产技术、质量管理落后的问题。我们做好了，市场能看到我们的价值，所以我们决定继续推进上市。”

尽管宇学峰乐观预期康希诺生物的上市前景，但随着长春长生事件不断发酵，康希诺生物的上市变得更加风雨飘摇。

“我们当时陆续拜访在美国、英国、新加坡、中国香港等全球金融资本市场的核心投资人，越发感到长春长生事件在全球的舆论负面影响不断加重，直到我们最后准备要发行的时候，全世界所有的投资人对于中国疫苗企业都有点避之不及的状态。”康希诺生物首席财务官王靖回忆说。

而康希诺生物预计的上市定价也肉眼可见地不断走低，继续上市还是暂缓上市？在11月22日凌晨香港环球大厦的会议室内，康希诺生物团队遭遇到了前所未有的意见撕裂。

但宇学峰不愿意直接“拍板”，拿定主意。从创立之初，宇学峰便为康希诺生物设计了相对平均的股权架构，他不愿意“大权独揽”，而是由整个康希诺生物的创始团队担当决策核心。

“从第一天开始到现在，康希诺一直维持着4个联合创始人相当平均的股权架构。这样的股权架构，全市场很难看到第二家。我时常开玩笑跟他说，学峰，你凝聚了一个很强的团队，离开谁你都办不成事儿。”王靖说到。

康希诺生物主创团队

也因为康希诺生物相对平均的股权架构，决策失去团队内任何一个人的认可都无法落定。局面一直僵持到凌晨4点，宇学峰说服完团队内最后一个反对意见，回答完最后一个质疑，最终宣布了极为艰难的共同决定：“康希诺港股上市暂缓。”

失落，在会议室内迅速传开。

铩羽而归，再来

王靖用了4个字概括2018年那次上市失利：“铩羽而归。”

作为康希诺生物香港上市的总牵头人，她期待首次上市能够一鼓作气，而暂缓在她意料之外，那是属于康希诺生物整个团队的至暗时刻。

图源：pexels

在香港回天津的飞机上，王靖哭了一路。“这辈子没这么没出息过”，她说到。

但宇学峰一如既往地平静，“我跟他们讲，天塌不下来，过好春节我们再从长计议。我自己的信心还在，觉得公司的基本面很好，港交所生物医药公司的机会才刚刚开始”。

“天塌不下来”是宇学峰反复说到的一句话，困难面前他习惯保持乐观和淡定，快速行动。王靖形容，宇学峰就像一根“定海神针”，一杵11年，因为他，康希诺生物有了一座稳稳当当的大山可以依靠。

2019年春节一过完，宇学峰便带领整个团队从头再来准备上市，在路演阶段至少见了200多家投资机构。

资本市场经历一段时间冷却情绪后也回归理性，康希诺生物二度赴港上市的表现超预期，3月28日上市首日涨近60%。

在香港上市庆功会的演讲台上，一向平静的宇学峰没忍住，掉下了眼泪。“我想起临床申报最紧张的阶段，我们的员工怀孕已经7、8个月了主动加班赶工，五六十岁的老专家、老领导跟我们年轻人一起熬夜工作，他们图什么呢？大家的奉献精神和使命感让我很感动。当着那么多人的面，没忍住眼泪，挺没出息的。”宇学峰回忆。

康希诺生物港交所敲钟图源：康希诺生物官网

危机的洗礼之后，宇学峰更加坚定了做高质量、创新中国疫苗的信心。宇学峰解释说，中国疫苗公共卫生事件的发生，公众的反应非常负面，但随着大家情绪的冷静，以及对疫苗知识和理解的不断加深，公众对于高质量疫苗的需求往往比事件之前更加强烈，尤其是这次“新冠”大流行，大大提升了中国成人接种优质疫苗的意识。

“我们的初心就是做高质量、创新的疫苗，弥补中国疫苗与全球先进水平的差距。中国疫苗市场正在经历快速发展的过程，把康希诺生物打造成植根中国的全球化疫苗企业，我有信心。”宇学峰说。

“机遇钟情有准备的人”

2018年那次港交所上市暂缓，是康希诺生物整个团队面临的压力和挑战最为集中的至暗时刻。

但细数11年的创业历程，康希诺生物还与更多“黑天鹅事件”正面相撞，在那些看不清未来的时刻，宇学峰总能聚合团队的共识，做出正确的选择。

除开港股上市暂缓，整个康希诺生物联合创始团队分歧最大的一次决策，是要不要做肺结核疫苗项目。

2011年康希诺刚刚完成第一笔融资，钱上仍然非常紧张，恰在此时，宇学峰发现国外有一款重组腺病毒肺结核疫苗研究虽取得进展但推进缓慢，觉得很有潜力值得买回来尝试推进研发，但团队内的分歧比较大。

大家的质疑很明确：肺结核疫苗研发难度很大，比肩艾滋病疫苗的研发难度，可能投入很多年研发都没有成功。到底做不做？宇学峰和整个联合创始团队讨论了很久。

但最终在宇学峰的主导沟通下，大家达成了共识：肺结核是中国公共卫生的一大难题，同时相关研究已经有了基础，作为一家有社会责任的中国疫苗企业，康希诺生物要做肺结核疫苗。

事后证明，正是因为开发肺结核疫苗所积累的经验，康希诺生物才得以建立起后来孵化出重组埃博拉病毒病疫苗、重组新型冠状病毒疫苗的腺病毒载体技术平台。“前期的技术平台、生产工艺、质量标准等的积累，让我们在关键的时间能够把握机会。”宇学峰说。

康希诺生物科创板敲钟图源：康希诺生物

在港交所上市暂缓前，康希诺生物的资本化之路也曾遭遇另一场意外波折。

2016年市场中传出将新设战略新兴板，康希诺生物为上市战略新兴板积极筹备股改，但就在物色上市服务券商时，战略新兴板设立突然取消。康希诺生物还做不做股改？以到哪里上市作为蓝本操作股改？成为摆在康希诺生物的难题。

康希诺团队当时达成共识，股改一定要做，中国的资本市场未来迟早会向生物医药创新企业全面开放。康希诺的目标不是登陆纳斯达克等海外市场，而是完全以中国公司的架构进行股改。

正是因为2016年就完成了股改，使得之后康希诺生物在港交所、科创板上市准备十分迅速。

康希诺生物在今年年初提交科创板上市申请，并于8月13日成功上市，及时融资为研发新冠疫苗提供了充裕资金。而做新冠疫苗，宇学峰和康希诺生物团队没有太多犹豫。

图源：康希诺生物官网

新冠疫苗的研发前景在当时有极大的不确定性，毕竟有前车之鉴，2003年SARS爆发之后便销声匿迹，新冠会不会也是如此？

“但我们管理层在2020年1月20日左右确定要做新冠疫苗，即使我们投入可能会没有回报，但是在公共卫生面临威胁的时候我们要有担当，我觉得我们做了一个正确的决定。”宇学峰说到。

目前康希诺生物所研发的新冠疫苗正在全球5个国家加速开展多中心临床试验。宇学峰在接受创业邦采访时表示，希望在2021年一季度交出关于新冠疫苗最扎实的临床数据，用实实在在的数据跟大家做最好的交流。

回顾康希诺生物11年的创业历程，宇学峰引用疫苗鼻祖路易.巴斯德的一句话总结，“机遇总是钟情于有准备的人”。在紧张的新冠疫苗研发全球竞赛面前，宇学峰还是保持着一贯的平静和有条不紊。

“疫苗的第一要求是质量，因为它是给健康人用的。11年创业历程，我们确实面临过来自投资人、市场、竞争对手乃至于公众的各种压力，但我们还是会保持平和的心态，踏踏实实做事的态度，笃定地做一件事，做安全有效、质量可控的疫苗。”宇学峰说到。

从暂停上市到千亿市值，康希诺宇学峰抉择“至暗时刻” | 2020年度创业人物