文 | 挖贝网赵风

今天分析的是拟北交所上市公司亚微软件（835203.NQ）。

亚微软件是一家数字政府领域的解决方案供应商及服务商，主要产品与服务涵盖了软件开发、系统集成与销售及技术服务。目前公司主要业务集中在山东省内，主要客户为党政机关及大型企事业单位。

业绩方面，2021年至2023年，亚微软件营收分别为1.47亿元、1.80亿元、1.67亿元，分别同比增长66.53%、21.94%、-7.19%；归母净利润分别为2220.68万、3245.04万、3440.88万，分别同比增长50.75%、46.13%、6.04%。

挖贝研究院分析亚微软件招股说明书、年报等资料后，发现公司有3个特点：一是期后业绩下滑；二是公司没有专利，仅有软件著作权；三是2023年公司对业务结构进行了战略性调整，将重点放在软件开发业务方面，减少了系统集成与销售业务的规模。

亚微软件2024年一季度财务报表审阅报告显示，2024年1-3月，公司营收为633.98万元，上年同期为3156.06万元，同比下滑79.91%；净利润为-803.74万元，上年同期为114.09万元。

创新性方面，亚微软件是山东省专精特新企业，截至招股说明书签署日，共获取软件著作权 219 项。但招股说明书和2023年年报均显示亚微软件没有专利。

业务结构调整方面，在亚微软件2023年1.67亿元的收入中有1.26亿元来自于软件开发业务，1680.44万元来自于系统集成与销售业务，但2022年亚微软件软件开发业务与系统集成业务收入分别为7802.42万元和7727.89万元。

在北交所的第一和第二轮问询中，亚微软件的期后业绩是北交所问询的重点。考虑到目前创新特征、业绩稳定性等均是北交所关注的重点，所以在后续问询或发审委问询中，亚微软件没有专利的问题、系统集成与销售业务出现断崖式下滑后主营业务是否发生变化的问题可能会被交易所重点问询。

关键问题：期后业绩下滑，在手订单减少，

仍预测今年业绩将会增长

在第一轮问询中，亚微软件不仅介绍了公司2024年第一季度的业绩，还介绍了截至2024年6月10日的在手订单情况。

2021年12月31日、2022年12月31日、2023年12月31日，亚威软件在手订单金额分别为1.68亿元、1.44亿元、8264.43万元，呈下滑趋势。到了2024年，这一趋势仍在延续，截至2024年6月10日，亚威软件的在手订单金额为1.03亿元，上年同期为1.34亿元，下滑金额为3175.66万元，同比下滑23.63%。

有意思的是，在2024年第一季度业绩业绩、截至2024年6月10日的在手订单金额均出现下滑的情况下，在第一轮问询中，亚威软件依旧预测公司2024年业绩将实现增长。

中性预测情况下，亚威软件预计2024 年度，公司营业收入为17570.10万元，较去年同期上涨5.31%，扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者净利润3364.07 万元，较去年同期上涨 5.67%。而且在“盈利预测的具体依据和过程”中，亚威软件还强调，公司是根据已签署的销售合同或订单对营业收入进行预测的。

在第二轮问询中，北交所不仅要求亚威软件进一步说明 2024 年第一季度业绩大幅下滑的原因以及说明预计 2024 年业绩同比增长的依据，还要求结合细分行业变化趋势、最新在手订单结构、最新业绩情况等，说明是否存在期后业绩大幅下滑风险。

这些问题或在后续问询中被重点关注

从北交所大量审核案例来看，期后业绩并不是北交所唯一关注的重点，包括创新特征、业绩稳定性、应收账款等问题同样被北交所重点关注。所以在接下来的问询中，北交所有可能对下列问题，继续展开追问。

一是创新性问题。

首先，亚威软件仅是山东省专精特新企业，并不是国家级专精特新企业，同时公司没有专利，而可比公司（开普云、数字政通、科创信息、南威软件）均有发明专利。

其次，2021年至2022年，从收入金额上来看，系统集成与销售业务均为亚威软件的核心业务，比如2022年该业务收入为7727.89万元，与软件开发业务基本一致（7802.42万元）。但该业务的实质是，在开展信息化系统建设的服务过程中开展系统集成与销售服务，以保证外购软硬件与公司产品高度适配，达到系统平稳运行的目的。那么，在系统集成业务存在外购软硬件、系统集成与销售成本主要是外购软硬件成本（出自第一轮问询回复函第99页）的情况下。报告期内前2年，公司创新性是否能够符合北交所要求。

二是主营业务是否发生变更？

2021年和2022年，从收入上来看，亚威软件是软件开发业务和系统集成与销售业务并重的局面，当时亚威软件系统集成与销售业务收入分别为7320.76万元和7727.89万元，分别占当期营收的49.66%和42.99%，与软件开发业务并没有较大的差异（该业务占当期营收的比例分别为41.54%、43.40%）。而且在2021年，系统集成与销售业务还是亚威软件第一大业务（在会计差错变更前也是亚威软件2022年第一大业务）。

到了2023年，因为公司的战略调整以及该业务有一定周期性的原因，该业务收入为1680.44万元，下滑了6000余万元，并且还形成了软件开发业务“一家独大”的局面，该业务收入为1.26亿元，占当期营收的75.73%。

综上所述，从收入的角度考虑，在系统集成与销售业务出现较大幅度的下滑后，亚威软件主营业务是否已经发生了变更？

三是地域性问题。

目前，亚威软件主要收入来源于山东省内。报告期内（2021年至2023年），公司来源于山东省内的收入占主营业务收入的比例分别为 97.36%、95.56%及 93.80%。虽然亚威软件省外业务拓展已经取得一定进展，报告期内来自山东省外的收入分别为388.83万元、798.72万元、1033.92万元。但从占比来看，依旧不足公司收入的10%。

值得一提的是，创新性和地域拓展对于亚威软件业绩增长的可持续性是至关重要的，因为亚威软件在回答“说明发行人的收入和利润增长是否具有可持续性”这一问题时，总结了3点，分别是：行业环境好；公司具有技术优势，是该领域资质较为齐全、技术较为先进的服务商之一；公司积极拓展省外业务。

亚微软件北交所IPO：期后业绩下滑被重点问询 创新性和主营业务是否发生变化未来或被重点关注

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