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文 | 市界，作者｜陶婷，编辑｜韩忠强

2000年后，浙系房企异军突起。杭州最繁华的武林广场，挂着金都的巨幅广告。狂奔之中的绿城，在2005年挺进了全国房企十强。

到了2009年，地产百强榜单中，浙系房企占据18席。一家名为三盛宏业的房企，尽管风头远不如宋卫平的绿城，但这是它连续第五年上榜。

三盛宏业起家于浙江舟山，其创始人陈建铭，在2007年前就登上了胡润房地产富豪榜。

2019年的百强房企榜单里，当年那些浙系房企，高调如金都，已经边缘化；疯狂如绿城，换了掌舵人；而陈建铭，则以100亿身家位列《2019年胡润百富榜》第398位。

但盛极而衰，也恰恰是这一年，三盛宏业因爆雷而焦头烂额。

两年后的今天，三盛宏业的自救并没有迎来转机，陈建铭更是从百亿地产富豪，沦为了“老赖”。

01 资本大冒险

1956年，陈建铭出生于浙江舟山。1982年，在杭州念完书后，26岁的陈建铭被分配到杭州省委党校，成了一名政治经济学老师。

教了10年书后，陈建铭发现自己更适合做商人，这才有了陈建铭后来一手打造的“资本王国”。

陈建铭经商的第一站，其实并非房地产行业。

1992年，我国外贸海运需求发展旺盛，陈建铭下海成立了舟山中昌海运股份有限公司（简称中昌海运），主营海运业务。

1993年，累积一定原始资本的陈建铭，在舟山成立了杭州三盛房地产有限公司，一脚踏进房地产的大门。利用此前工作积累的人脉，陈建铭迅速将地产的规模做大。

例如，陈建铭在浙江省与老同事宋卫平的绿城多有合作，打造出口碑颇佳的“颐景园”系列。地产事业顺风顺水之下，陈建铭从舟山走向杭州，又从杭州走向上海。

2002年，陈建铭将总部正式迁往上海，并将公司更名为三盛宏业。

2005年，三盛宏业达到事业高峰，成为房地产百强开发企业第49名，陈建铭也借此成为浙江有名的富商。2007年，陈建铭以60亿元的身家，位列胡润房地产富豪榜第39位。

房地产业务蒸蒸日上的同时，陈建铭也在加紧运作另一块业务——把中昌海运首先推上市。恰逢因连续三年亏损被戴上ST帽子的华龙集团准备引进新股东重组，陈建铭抓住机会，2010年，中昌海运借壳ST华龙集团成功上市。

虽然上市成功，但中昌海运主营业务却年年亏损。为了维持上市地位，中昌海运通过并购的方式谋求转型。陈建铭令人眼花缭乱的资本运作，也由此开始。

2016年6月，中昌海运以8.7亿元现金，收购了主营大数据业务的博雅立方100%股权，中昌海运也更名为中昌数据(即后来的ST中昌)。为了将大数据产业做大，随后，中昌数据再耗资16亿元，收购了云克科技、亿美汇金等资产。

中昌海运的并购，远不止于此。2017年，陈建铭以三盛宏业为平台，以约20亿港元收购了港股上市公司镇科集团，并将子公司借壳上市，更名为“中昌国际控股”。还是在同一年，陈建铭旗下钰景园林也挂牌新三板。

这一系列运作后，创业24年的陈建铭，自此拥有了三家上市公司。

不过，并购虽然能够快速扩大规模，但也容易导致“消化不良”。

最开始，中昌数据的营收快速增长，2018年达到30.2亿元，同比增长逾40%，但其归母净利润增幅仅为2.4%。

2019年，在失去对亿美汇金的控制、博雅立方业绩下滑的双重打击下，中昌数据大幅亏损15.7亿元，并因会计师出具无法表示意见的审计报告，而被实施退市风险警示。

在防范房地产金融风险的大背景下，房地产行业也迎来了大洗牌，作为中小房企的三盛宏业没能幸免。2019年上半年，三盛宏业净利润断崖式下跌，亏掉了6.75亿元，在全国各地的项目，也大面积停工。

地产行业不景气、杠杆率过高、融资渠道收紧、经营不善等多重因素下，三盛宏业已然债台高筑。2019年6月，三盛宏业背负了417.65亿元的债务。

公开数据显示，仅2016-2018年，陈建铭便发行了高达60亿元的债券。为了融资，陈建铭甚至从2017年起就委托承销商，向员工发行年利率颇高（如盛源1号年利率为12.5%）的理财产品，合计规模达到8亿元。

这一年10月，因为迟迟没给买了理财产品的员工兑付，陈建铭被愤怒的三盛宏业员工，堵在了会议室。也就是在这时，出现了“公司爆雷，各方讨钱，董事长在哭”的照片。

02 大败局

陈建铭与三盛宏业也曾自救过，如欲出售上海总部大楼，非公开发行债券，与大型银行、金融机构签订授信等等。然而，这一切，仍挽救不了三盛宏业滑向深渊。

2019年10月，三盛宏业成立临时监管小组，进入债务重组阶段。债务压顶之下，三盛宏业早已近空心化，其在ST中昌、中昌国际控股集团、钰景园林的资产，不仅遭到司法冻结，三盛宏业股权质押次数，更是高达59次。

而三盛宏业的这次债务重组，被外界视为破产倒计时的警钟。果不其然，2021年1月21日，三盛宏业正式申请破产重组。

然而令人费解的是，4月19日，三盛宏业又提交了撤回破产重整申请书，法院也予以准许。

究其原因，多名业内人士告诉市界，很可能是不符合破产的条件，或者是发现其转移财产等行为。“比如有较为明显的逃废债务的迹象与嫌疑，或者是债权人对此存疑并难以接受。”IPG中国首席经济学家柏文喜向市界解释称。

这种说法，从9月底青岛中院的悬赏公告可以窥知一二。通告中提到，由于被执行人（陈建铭）拒不履行1亿元债务、利息及违约金，申请执行人向法院申请发布执行悬赏公告征集被执行人财产线索，按实际到位执行款的10%支付悬赏金，即最高1000万元。

陈建铭被高价悬赏，源于一则民间借贷纠纷。

裁判文书显示，2019年7月，上海三盛宏业投资（集团）有限责任公司向青岛天泰房地产开发股份有限公司、青岛天泰房地产股份有限公司借款1亿元，借款期限为15天。但三盛宏业偿还300万元利息后，未归还本金和利息，陈建铭等作为担保方承担连带责任。

负责此案的法官表示，目前已经有人提供了有价值的线索，涉及陈建铭名下的房产、股权等。“下一步，将财产线索转给债权人律师，律师认为有价值，可向法院申请调查令，到当地核查情况，核实过后可申请冻结拍卖。”

在三盛宏业爆雷后，与陈建铭相关的资产，陆陆续续被法院查封。

今年9月份以来，阿里法拍网上，就有杭州中级人民法院等4家法院就5起案件，拍卖陈建铭及关联公司名下多套房产和车位，起拍价合计近2.84亿元。除1起案件所涉的房产在杭州外，其他4起均在上海。

但这些并不能覆盖三盛宏业的债务，除了青岛中院以1000万的高价，悬赏陈建铭更多的财产线索外，与陈建铭有关联的资产，也正在被处置当中。

如陈建铭妹夫屈国明担任法人代表的上海三花颐景置业，旗下在上海被拍卖的房子有8套。

03 徒留残局

三盛宏业爆雷后，留下的是大大的烂摊子。除了大量的债务，还有业主倾其所有购买的房子，成为了烂尾楼。

在多方共同努力下，近两年时间里，虽然三盛宏业在各地的烂尾楼或多或少有了一些进展，但陈建铭留给上海颐盛御中环、明天华城这两个楼盘业主们的，仍是一块卡在喉咙里的鱼刺。

上海颐盛御中环二期虽已进入验收阶段，但目前糟糕的施工情况，让业主头疼不已：“精装质量很差，开关装错装反、墙壁开裂漏水。”

最重要的关于“什么时候撤销抵押，办理产权证”，开发商明确答复“现在没钱，要等颐盛御中环三期回款”。

按照正常流程，在业主们2019年3月-6月办完网签后，三盛宏业将债务还清，就可以撤销房子抵押。但如今看来，三盛宏业并没有还清债务。

北京金诉律师事务所主任王玉臣告诉市界，一般撤掉房子抵押手续本身不需要花钱，但如果债务不还清，债权人是不会同意撤销抵押的。

相对于上海明天华城的业主们来说，颐盛御中环的问题根本不算大问题。因涉及债务纠纷，明天华城已被三盛宏业抵押给东方资管旗下子公司上海东兴投资。随后，东方资管选择以诉讼的方式，要求拍卖明天华城项目旗下的两栋期房。

目前，东方资管尚未将这两栋期房进行抵押，明天华城的业主不能办理住房贷款。并且，即便楼盘如期建设交付，业主们也不能名正言顺地拿到房子。

备受煎熬的，还有买了三盛宏业信托产品的债权人，王勇就是其中一位。他是在2019年，通过中诚信托购买了三盛宏业旗下的一个产品。两年过去了，王勇的钱仍没能兑付。王勇不愿意透露金额，随后匆忙挂断了电话。

另一位债权人冯楠的态度却很明了，他也是通过中诚信托购买了三盛宏业的一个产品。冯楠很坚定地告诉市界，不愿多说，是怕关注越多，三盛宏业的资产越贬值，钱越兑付不了。

“公司如果在清盘阶段，会减少投资人的兴趣。”汇生国际融资总裁黄立冲告诉市界。

04 钱去哪儿了？

陈建铭在成为“老赖”前，曾经被业内奉为国学大师。

国学大师这一称号，源于陈建铭以阳明心学治企的理念。三盛宏业曾对外称，集团里人人都是王阳明的粉丝，管理者和员工都要修行。

然而，走着走着，陈建铭似乎忘了所修者何。在某一年，他在公开场合大呼“不做风口上的猪，要做风口上的鹰”。事到如今，陈建铭没能成为王阳明，也没能成为风口上的鹰。

三盛宏业爆雷后，有业内人士总结了陈建铭失败的原因：踏错周期，多元转型成了“吞金兽”，高杠杆、高负债、盲目扩张的发展战略，成为压倒三盛宏业的最大稻草。

家族式管理，恐怕也是陈建铭失败的因素之一。三盛宏业是一个典型的家族企业，如陈建铭的妻子陈艳红是副董事长，胞妹陈亚维也是副董事长，妹夫屈国明是上海区域公司总经理，内弟陈立军为公司监事。

家族式企业的优势，在于家族成员间的凝聚力强，信任成本和监督成本低。然而，“家族企业色彩过浓，不利于引进优秀的外部专业人才。而且，由于家族成员间缺乏制约，会导致决策与管理的随意性较强，进而推高了企业风险。”IPG中国首席经济学家柏文喜告诉市界。

2019年10月，三盛宏业员工围堵陈建铭，还有另外一个原因：陈建铭的胞妹陈亚维和几位高管，提前转走了自己的理财资金。并且，在此之前，内弟陈立军两次减持中昌数据股票，套现5000余万元。

那么，作为曾经的百亿地产富豪，被高价“悬赏”财产线索的陈建铭和三盛宏业的钱，又去哪儿了？

循着陈建铭在资本市场上的种种运作，可以看出一些蛛丝马迹。除了上文中提到的陈建铭高杠杆并购耗费了不少资金、公司业绩糟糕营收下降外，三盛宏业尤为令人称奇的一点是：陈建铭担任实控人的ST中昌，其实是A股精准踩雷王。

2018年，中昌数据子公司上海钰昌投资，花了6.38亿元收购了亿美汇金，结果才两年时间，亿美汇金就被陈建铭以跳楼价给甩卖掉了。2020年8月31日，上海钰昌以100万元的价格，向广东创投会转让了亿美汇金55%股权。

而在亿美汇金之前，陈建铭8.7亿元收购的博雅立方，在不到4年时间里，就计提商誉减值7.55亿元，可以说8.7亿元买了个寂寞。

“这表明陈建铭对这两家标的公司的收购是失败的，至于失败的原因，不好判断。”柏文喜表示。

一名财经界人士透露，这个博雅立方背后的股东，和亿美汇金在同一栋楼。

根据天眼查显示，亿美汇金被收购前的控股股东为银码正达，当时持有亿美汇金44.60%股份。2011年2月18日至2016年12月28日，银码正达注册地址为北京市朝阳区东大桥路8号院3号楼。而2011年7月23日至2012年2月20日，博雅立方的注册地址同样位于该楼。

“陈建铭该不会被人组团诈骗了吧？不然收购一个踩一个雷，都不知道是该说他可怜，还是眼光独到。”上述财经界人士感叹。

ST中昌除了精准踩雷外，还有许多预付款的疑似空壳公司。2018年，中昌数据给予江苏卡池电子商务有限公司的预付款高达3200万元。启信宝信息显示，这家成立于2015年注册资本1000万元的公司，在2018年缴纳社保的人数仅有8人。

而2019年上半年末，中昌数据给予2747万元预付款的北京高盛同创科技有限公司，社保人数也只有1个人。

如此看来，陈建铭留下的不仅是败局，还有令人费解的迷局。如果时光可以倒流，不知深陷败局的陈建铭，是否更愿意做回一名普通的政治经济学老师！

（文中冯楠、王勇为化名）

百亿地产大佬玩出一堆烂尾楼