5年前，与万科一战，宝能赚了钱，却背上了“野蛮人”的恶名，老板姚振华更是被罚10年禁入保险业。

转头进入汽车行业，携巨资在全国各地跑马圈地，本欲低调潜行，无奈，发改委一纸通知，又将宝能拉到了聚光灯下。

宝能在多地的汽车投资进展缓慢，汽车+地产的手法玩得炉火纯青。

宝能等地产商投资汽车，到底是造车还是盖楼？随着发改委调查的深入，会有一个明确的答案。

1、平地起雄心

发生在2015年的“宝万之争”，历时1年，惊动整个资本市场。最终，在各方介入之下，宝能和姚振华黯然离场。

诚然，宝能从万科身上大赚了一笔，但为此背上“野蛮人”的恶名，代价不可谓不大。

在资本市场，姚振华统领的前海人寿是宝能系的急先锋，一度在资本市场疯狂举牌上市公司。

2012年底，前海人寿总资产只有不到20亿元，到了2015年底，这一数字已刷新为1559亿元。

“宝万之争”尘埃落定之后，举牌上市公司的险资，也成了主管部门重点监察的对象。前海人寿因存在编制提供虚假材料、违规运用保险资金等行为，姚振华被撤销前海人寿董事长任职资格，并被罚禁入保险业10年。

卖菜起家，赶上了深圳大发展的好时候，姚振华快速建成了涉足地产、金融等行业的宝能帝国。

在大战万科之前，宝能系在资本市场亦屡有动作、斩获颇丰，但并没有引起外界太大的关注。因此，姚振华和整个宝能一直保持着低调神秘的色彩。

在被保监会处罚1个月后，宝能汽车集团注册成立。彼时，中国乘用车市场已走过高速增长期，拐点即将到来。不过，在新能源的大趋势之下，传统汽车厂商之外，一大波新势力闯入新能源汽车领域，小鹏、蔚来、理想等相继成立，把整个新能源汽车市场搅得风生水起。

此时，涌入汽车领域，宝能在行业是白纸一张，只有钱。然而，姚老板有雄心壮志——要在10年内打造成具有国际影响力的汽车集团。

2、资本开道

经万科一役，失去了姚振华、被监管紧盯的前海人寿变得低调，尽管在资本市场仍动作频频，但总体安守险资的本分，盈利水平大不如前。净利润从2016年的40.45亿元，一路下滑至2019年的5.77亿元。

在整个国家经济“脱虚向实”的大背景下，在商海征战多年的姚振华，深知不能逆趋势而动。他为宝能系梳理出了制造、科技、民生三大战略，并将制造业、特别是汽车，摆在了最为重要的位置。

在宝能制造的体系中，已囊括了南玻集团、中炬高新、韶能股份等3家上市公司，无一例外，它们都是宝能用资本打下的江山。

宝能汽车，亦是从无到有，在这场全新的战役中，姚振华再将资本的力量发挥得淋漓尽致。

首先进入宝能视线的是观致汽车。这家在2007年由奇瑞和以色列集团合资成立的汽车公司，曾以正向研发、国际水准，开创了中国汽车品牌高品质时代。

然而，观致汽车自成立以来，连年亏损，始终无法在巨大的中国汽车市场占有一席之地，两大资方都萌生退意。

宝能有钱、有需求，一眼相中了这家体系相对成熟的汽车公司。2017年，耗资65亿元拿下观致汽车51%股权，成为控股股东，后经增资，宝能系持股已达63.00%。

宝能入主观致汽车3年，从市场层面看，并没有根本性改观。2018年，观致汽车创出了6.32万辆的可观销量，事实上，大多都是左右倒右手，体系内消化，其中5.2万辆都卖给了宝能旗下的汽车租赁公司联动云。

直到今年9月，在宝能手上，观致汽车才推出又一款新车型观致7，刚刚上市，每月2000多台的销量，也难言乐观。

去年末至今年，宝能又拿下长安PSA100%股权，豪掷数十亿元，收下了在中国市场垂死挣扎的DS。启信宝显示，长安标致雪铁龙已更名为深圳市宝能汽车有限公司。

3、圈地争议

启信宝显示，注册资本100亿元的宝能汽车集团，旗下已成立了数十家子孙公司，涵盖研发、生产、销售、零部件、供应链等汽车产业链的各个领域。

买下了两家相对成熟的汽车公司，宝能造车进程不如人意。

研发未成，产能先行。

宝能曾对外宣布，已在广州、杭州、陕西西咸新区等地投资建设新能源汽车生产基地，总投资额过2000亿元，产能规划超过230万台/年。

外界长期怀疑，不按行业规律行事，宝能等地产商进入汽车行业到底是为了什么？据媒体统计，依托造车项目，宝能在各地大肆圈地，其在广州、杭州、昆明、西咸新区四个造车基地，占地面积423亩、3000亩、6300亩、1933亩，总面积11656亩。

这，也引起了国家主管部门的重视。

上月，国家发改委要求各地上报新能源汽车投资情况，特别点名要求详细报告宝能、恒大自2017年以来在各地投资和拟投资建设的汽车整车及零部件项目情况。

媒体调查显示，宝能在各地的新建基地均进展缓慢。

第一财经记者近日走访了广州宝能，这个计划投资300亿元的产业园，于2017年底奠基，至今仍在施工。

而在宝能汽车西安基地，财联社记者看到，宝能在当地，将“汽车”+“地产”的组合拳打得娴熟。厂区周边，就是宝能开发的汽车小镇”、“汽车智慧谷”等地产项目。

「宝能系」造车虚实