伴随贸易全球化的持续深入，跨境电商迎来蓬勃发展期，物流行业 “出海” 成为不可阻挡的必然趋势。加之国内快递市场渐趋饱和，存量竞争愈发激烈。在此背景下，国内头部快递企业为突破发展瓶颈，寻求新的增长曲线，纷纷将战略目光投向海外市场。2024 年，堪称中国物流企业出海进程中的关键节点，众多企业纷纷扬帆起航，开启海外拓展之旅。

然而，在一片向好的行业发展表象下，部分跨境物流企业的经营状况却不容乐观。它们受困于激烈的市场竞争、不断攀升的运营成本，以及复杂的国际物流环境，陷入了微利甚至亏损的艰难处境。

3 月底，港股上市公司圆通国际快递（06123.HK）发布的财报，清晰揭示了其亏损现状。2024 年，圆通国际全年实现营收 53.22 亿港元，与上一年度相比，仅微幅增长 0.58%。财务数据显示，公司盈利状况急剧恶化，由盈转亏。2024 年度，公司权益股东应占亏损达到 4077.4 万港元，而在上一年，公司还斩获了 9677.5 万港元的盈利，前后形成了鲜明反差。

早在全年财报披露前，圆通国际便两次发布 2024 年盈利警告。2025 年 2 月 27 日，圆通国际发布第二次盈利警告，明确指出 2024 年公司预计净亏损将介于 3700 万港元至 4600 万港元之间。值得关注的是，这是圆通国际近 3 年来首次出现全年亏损情况，标志着公司业务运营面临严峻挑战，或将促使企业对其业务策略进行深度调整。

运价内卷，圆通国际聚焦中亚

圆通国际快递的主营业务涵盖空运货运代理、国际快递及包裹服务、海运业务及物流服务等。其中，空运货运代理作为圆通国际核心海外业务，常年业务营收占比超 50%。2024 年上半年，圆通国际空运收益在总营收中的占比达六成，营收约 18.27 亿港元，同比激增约 47.3%。然而，毛利仅 7450 万港元，同比锐减 45.3%。

财报亦提及，该业务营收增长得益于销量大幅上升，而毛利下滑则是因为市场对空运及包裹服务价格的敏感度显著提高。

2024 年上半年，圆通国际的国际快递及包裹服务的毛利降至约 1960 万港元，降幅约 75.4%。财报显示，这是公司聚焦具有长期竞争力产品，主动削减仅具短期价值的国际快递及包裹服务产品所致。

圆通国际 2024 年陷入全年亏损，行业价格压力是不容忽视的重要因素。《华尔街科技眼》研究发现，圆通国际发布的两次盈利警告公告中，均将空运及国际快递业务的行业整体毛利率下滑、价格压力加剧，列为导致业绩不佳的主要原因之一。

对比 2023 年，2024 年跨境电商迅猛发展、全球贸易量显著增长，叠加海运运力受限等多重因素，国际空运市场运价大幅攀升。国际航空运输协会（IATA）发布的 2024 年 5 月全球航空货运市场数据显示，全球货运总需求相较 2023 年，按货运吨公里计算，同比增长 14.7%，连续 6 个月实现两位数的同比增长。随着国际物流市场逐渐回暖，空运、海运航线价格全面上涨。

为应对成本压力，2024 年年底，圆通国际推出国际卡空联运服务，有效降低了运输成本。该服务整合圆通国内物流网络和空运资源，采用卡车与空运相结合的运输模式，兼具卡车运输的价格优势与灵活性，以及航空运输的高效性。具体操作中，货物从国内城市出发，通过卡车陆运至中亚塔什干、阿斯塔纳等干线机场，再通过空运转运至欧洲、美国、加拿大、巴西等地。这一模式不仅将运输时效控制在 13 天内，与空运慢线时效相近，而且相比传统空运，成本降低了 40% 。

由此可见，圆通国际敏锐捕捉到中亚地区在物流市场的独特优势。早在 2023 年 10 月，圆通便与哈萨克斯坦国家邮政达成战略合作，开启了双方协同发展的新篇章。进入 2024 年，双方合作持续深化。7 月 5 日，圆通国际旗下间接全资附属公司联城物流环球有限公司，与哈萨克斯坦国家邮政服务机构 KazPost 签订合伙协议，共同出资成立有限责任合伙企业。其中，圆通国际出资 60 万美元，进一步稳固了在当地的市场布局。

值得关注的是，在圆通国际发力中亚市场的同时，中国邮政、顺丰、中外运集团等物流行业巨头，也纷纷将目光投向中亚，凭借各自的资源与优势，积极布局当地业务。随着众多企业加速入场，中亚物流市场竞争日益激烈，新一轮的行业角逐一触即发。

高层团队动荡，新帅周建扭亏承压

此外，业内人士分析，圆通国际出现亏损，或与管理团队动荡有直接关系，这一问题将矛头指向 2024 年圆通国际的总裁更迭事件。

2024 年 3 月 28 日，圆通国际快递发布人事调整公告，宣布执行董事兼行政总裁孙建辞去该职位，由周建接任。

早在 2008 年，周建加入百世快递。2010 年 11 月，百世集团收购原汇通快运并成立快递事业部，周建凭借突出的领导才能，出任事业部总经理。此后，在 2017 年，周建升任百世集团高级副总裁兼国际事业部总经理，负责开拓海外业务，进一步展现出在出海业务板块的专业素养与领导能力。

2020 年 3 月，周建离开百世，加入顺丰旗下丰网速运，担任 CEO，助力丰网速运在市场竞争中取得显著成绩。2024 年 3 月，周建正式接任圆通国际行政总裁，开启新的职业征程，肩负起推动圆通国际在国际市场实现突破的重任。

值得关注的是，周建接任圆通国际行政总裁 4 个月后，在一次采访中透露，预计 2024 年年末，圆通国际整体业务收入在集团收入中的占比将达到 15%。且未来三年，这一比例会大幅提升，2025 年，圆通国际的盈利能力有望显著增强。

公开资料显示，周建履新后，圆通国际为其开出了月薪 13.85 万港元的薪酬，并且在其任满 12 个月后，还会发放年终分红。经核算，周建年薪超过 150 万港元。不过新帅未能助力公司扭转经营局面，引发外界对新管理团队业务水平的诸多质疑。

实际上，高层人事变动对圆通国际而言早已屡见不鲜。自圆通成功收购先达国际物流后，便多次对高层管理团队进行调整。据《华尔街科技眼》不完全统计，2019 年，圆通速递任命具有阿里系背景的潘水苗为总裁，并于 2020 年 1 月，将其纳入圆通国际非执行董事之列。2021年3月，孙建获委任为圆通国际执行董事及行政总裁；2023 年 8 月，黄逸峰辞任执行董事一职。

圆通国际频繁的人事更迭在显现出高层结构不稳定外，还体现了公司战略部署与业务发展之间的矛盾。圆通海外业务已经发展数十年，早在2015年，圆通就成立了圆通航空，成为“通达系” 企业中率先配备全货机的企业。随后在2017年，圆通收购先达国际，搭建起海外运输网络，拥有了一支经验丰富的本土化管理运营团队。2018年，圆通又投资122亿元，建设嘉兴全球航空物流枢纽 “东方天地港”。目前，圆通累计开通 150 多条货运航线，覆盖亚洲主要地区和东欧部分核心区域。但其业务表现与资源投入却形成反差。物流行业专家赵小敏指出，尽管圆通快递和圆通航空多次与圆通国际开展关联交易，但这并未改善圆通国际在资本市场的低迷表现。

而如何将这些资源优势转化为稳定的市场竞争力，助力企业扭亏为盈，也成为圆通国际亟待解决的核心问题。同时他认为，圆通国际若想实现质的突破，必须紧密依托圆通速递和圆通航空，借助这两大优势平台协同发展。

价格拼杀还是实现差异化

国际金融服务领域头部机构摩根士丹利，发布专项报告对圆通 2025 年的发展前景展开深入剖析。报告明确指出，2025 年，圆通速递将遭遇更为激烈的市场竞争，市场份额的争夺、价格战的升级等不利因素，或对圆通的盈利能力造成冲击，致使盈利空间被进一步压缩。

摩根士丹利还通过模型分析预测，圆通速递 2025 年净利润预计会出现 12% - 13% 的下滑。同时，受业绩表现及市场预期影响，2025 年圆通速递市盈率预计降至 13 倍，逐步向行业平均水平靠拢。这一预测揭示了圆通在 2025 年的潜在挑战。

随着各大企业为争夺市场份额展开激烈角逐，快递单价持续下滑。在 1 月份，顺丰凭借长期构建的差异化服务体系，单票收入为 15.61 元，在同行中维持相对高位。而圆通、韵达、申通单票收入分别降至 2.35 元、2.02 元、2.06 元。与以往同期数据相比，四家快递企业单票收入均呈现不同幅度的下降态势，这一变化不仅影响了企业的盈利能力，也折射出价格战对行业盈利生态造成的冲击。

然而，当中国快递行业的单票价格逐渐内卷至2元时，德国物流公司DHL、美国联合包裹公司UPS、联邦快递FedEx等国际物流巨头正在整合供应链生态中扩大版图。与此同时，不少物流企业加快了出海步伐，投入东南亚、中东、非洲等地寻找新的增长点。

2月27日，DHL宣布其电子商务部门与沙特阿拉伯的AJEX物流服务公司达成协议，将收购后者少数股权。AJEX是阿吉兰兄弟控股集团（Ajlan & Bros Holding）与顺丰速运的合资企业，是沙特头部物流服务商，DHL收购股权也标志着其电商业务将扩展至沙特市场。

国际物流巨头凭借深厚的资源底蕴、成熟的运营模式，加速在新兴市场的业务布局，构建更庞大的全球服务网络。这一举措，不仅挤压了中国快递企业海外市场的拓展空间，加剧其扩张压力，还削弱了中国企业在国际物流市场的定价话语权。随着海外市场竞争的不断升级，未来中国快递企业的出海之路将荆棘丛生，每一步拓展都需付出更多努力与智慧，面临更严峻的挑战。

实际上，巨头在扩张业务覆盖范围的同时，还在扩展业务方向，技术、医药等高增长领域成为巨头新的发力点。例如，UPS在2025年1月8日完成了对医疗保健冷链物流提供商Frigo-Trans 和 BPL 的收购；FedEx推出新的 FedEx Surround技术，并率先应用于韩国市场，该技术运用传感器以及实时数据分析技术，能够对货件的状态进行持续监控并且实施主动干预。

由此看来，技术迭代升级与细分领域产品差异化是国际物流行业发展的趋势，但对部分国内物流企业而言，抢占市场仍是当务之急。如何从价格战中抽身，将现有资源转化成为出海优势，或许也是企业稳住脚步的关键。

全球化开启之年，周建掌舵的圆通出海业务折戟