7天总票房超过了78.2亿，观影人次超过1.6亿，刚刚过去的2021年春节档为中国影市打了一场漂亮的翻身仗。而要说其中最能打的，当属实现超强逆袭的《你好，李焕英》。

有着前两部积攒下来的粉丝，一开始《唐探3》被断定是春节档最有卖相的影片。该影片也相继创下中国影史首日人次纪录、首日票房纪录、春节档影片首日场次纪录、单日票房纪录、国产片单日票房纪录、中国影史春节档票房纪录等10余项影史纪录。

然后票房十分抢眼的《唐探3》口碑上却节节败退，因广告植入过多、笑点恶俗、探案剧情单薄等等评价，影片豆瓣评分从刚上映的6.8分下降到了如今的5.7分。

与之形成鲜明对比的是《李焕英》，影片映前没有太多预期却因高口碑加持迅速发酵。

春节档第四天，《李焕英》单日作战拿下5.36亿票房，比《唐探3》高高整整一亿票房。之后不论是上座率还是单日票房，《李焕英》都是力压《唐探3》。

猫眼专业版数据显示，截至2月18日23:50，《唐探3》累计票房为37亿元，单日票房占比21.9%，上座率25.8%；《李焕英》累计票房为32.72亿元，票房占比57.4%，上座率35.7%。猫眼预测，《李焕英》的票房预计会达到51.82亿元，超过《唐探三》的45.2亿，成为春节档上映的最卖座的影片。

01 影视股大涨

春节档电影票房大爆，背后出品方或成为大赢家。

2021春节档，共有15家上市公司参与制作与宣发。《唐探3》背后出品方是万达电影与中国电影，联合出品方包括阿里影业、猫眼娱乐、金逸影视、欢瑞世纪。据多方媒体报道，影片成本在5亿元左右，该片票房预期在45亿元左右，万达电影获得的净利润预计可达1.91亿元。

《李焕英》的主控方为北京文化，出品方还包括猫眼娱乐、阿里影业，联合出品方包括中国电影、横店影视、华谊兄弟。

哔哩哔哩参与了《新神榜：哪咤重生》的制作，《人潮汹涌》背后是光线传媒，华策影视出品了《刺杀小说家》。

得益于春节档的火爆，2月18日，A股影视板块开盘大涨，华谊兄弟、中国电影、万达电影、唐德影视等早盘涨超6%，但随后走低。昨日收盘，北京文化涨停，欢瑞世纪大涨近9%，万代电影、唐德影视分别收跌2.57%、3.29%。

昨日晚间，北京文化还披露了得益于《李焕英》的相关营收。北京文化公告称，截至2月17日24时，公司参与出品、制作、发行的电影《你好，李焕英》在中国大陆地区上映6日，累计票房收入约为人民币27.25亿元（含服务费），超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。

公告称，该影片已委托第三方公司进行保底发行，保底票房收入为15亿元。截至2021年2月17日24时，公司来源于该影片票房的营业收入约为6000万元-6500万元（最终结算数据可能略有误差）。

02 一部爆款不足以解决北京文化的财务困境

北京文化在业内有素有两大称号。一是“黑马收割机”：近几年北京文化产出了商业化的新主旋律电影《战狼2》、典型好莱坞类型片叙事的现实主义影片《我不是药神》、关注小人物题材的荒诞喜剧《无名之辈》、表现中国式情感内核的硬科幻片《流浪地球》等。

二是“保底专业户”：2014年，北京文化联合中影五亿保底《心花路放》，这是国内第一部保底发行的电影；2016年，北京文化又联合聚合影联对《战狼2》进行8亿票房的规格保底；2017年，北京文化5亿保底了《二代妖精》。

北京文化保底发行的《心花路放》《战狼2》大获成功，又投资了《我不是药神》《我和我的祖国》等爆款，但向来眼光独到的北京文化，此次压中的《李焕英》却被其他公司保底了。

此外，上述爆料电影虽然票房高，北京文化得益于影片的收入远没有外界想象中那么乐观。例如《战狼2》电影总票房为56.8亿元，带给公司的收入高达3亿元，扣除1.4亿元的保底发行成本，实际收益大约为1.6亿元。

《流浪地球》最终票房成绩高达46.55亿元，公司从中分得的收入为6-6.5亿元，实际收益仅有2.4-2.8亿元。

屡屡压中爆款，却是为何只挣到一点“蝇头小利”？此前据“娱乐资本论”报道称，《战狼2》《我不是药神》《流浪地球》这些爆款电影，背后都有其真正的承制公司和制片人，北京文化不过是进行投资，买了这些电影的份额，再溢价将部分份额卖出去。所以无论这些电影票房多高，最终回流到北京文化的收益并不多。

以此来看，此次《李焕英》预计票房达到50亿，北京文化能从中分得多少真金白银还有待观察。

1月30日，北京文化发布2020年业绩预告，预计2020年整体营业收入同比下降约45%-60%，全年归母净利润亏损预计为6.4亿元--7.9亿元，已经连续两年呈现亏损状态。

不仅是业绩持续亏损，北京文化还出现了贷款逾期。

1月26日，北京文化公告，近期因资金困难，未能按期归还银行贷款，发生贷款逾期，逾期贷款本金5亿元。公司将通过出售资产、电影项目融资等方式，全力筹措资金，缓解公司资金紧张局面。

北京文化2020年三季度财报显示，当期货币现金仅有6377.44万元，短期借款达8.96亿元，短期借款是公司账面现金的14倍。

一部被其他公司15亿保底的票房黑马《李焕英》，似乎并不能解决北京文化近期陷入的财务困境。

“李焕英”被15亿保底，北京文化来自影片营收已超6000万