本文选自新浪财经专栏作家向小田“（微信公众号：xiangxt1984）科技财经观察”专栏。

今天，百度Q2财报正式对外公布。相比于财报上的财务数字，我更关注场外那些正在悄然发生，但很多人可能还没有注意到的故事。

从华尔街的改变说起

美国新型血液检测公司Theranos创业神话的破灭，正在给华尔街带来巨大的改变。华尔街发现，虽然看到了该领域的投资机会，也清楚其讲的故事和逻辑，但在技术保障方面，这家创业公司并不具备相应的研究和实验经验。估值曾最高达到90亿美元的Theranos瞬间坍塌，让华尔街不得不从将其投资思路从描述愿景，转向重视技术。

这一转变直接体现在技术型公司的股价近期涨幅远超其他科技类公司。以《麻省理工科技评论》最近评选出的全球50家“最具创新力”公司为例，排名第一的亚马逊公司近期市值创新高，使得其创始人Jeff Bezos在彭博富豪指数榜上排名跃居全球第三，超越巴菲特。

Softbank最近套现部分阿里巴巴股票，转而购买英国芯片设计公司ARM也是这种投资思路的体现。全球投资者一方面继续重视商业模式创新，一方面，开始把注意力越来越多地方在技术领域的创新上。

华尔街在重估百度的价值

我们从上文提到《麻省理工科技评论》全球50家“最具创新力”企业榜单的变迁也可以看到这个趋势。

与2015年小米第二阿里第四的排名相比，2016年，中国公司中，百度位列第二，华为位列第十。百度和华为则是典型的以技术创新为代表的科技企业。

百度在语音/图像识别、智能搜索、无人驾驶等领域，凭借其长期的研发投入和技术积累，正在取得不错的成绩。早在今年3月份的《麻省理工科技评论》中，百度的语音识别技术就被评为全球十大突破技术，是唯一一个来自中国科技公司的研究成果。在中国互联网领域，一直流传着“阿里的运营、腾讯的产品、百度的技术”这样一句话——也从侧面表面，百度在中国科技领域，一直是依靠技术创新驱动公司发展的，技术创新是百度的基因。

价值重估背后是人的因素

巴菲特曾说起他的投资秘诀，其中一条就是“与靠谱的人在一起”。事实上这也是华尔街的一条重要逻辑，即投资就是投人，投资就是与靠谱的人在一起。

百度价值重估和李彦宏及其领导下的技术团队有很大关系。众所周知，李彦宏本身就是计算机科学领域的专家，其持有的“超链分析”技术专利，是奠定整个现代搜索引擎发展趋势和方向的基础发明之一。百度自上而下重视研发，已经形成了一种风气。根据百度总裁张亚勤的介绍，2015年，百度的研发投入超过100亿元，占到了总营收的15%。百度投入这么多钱，去研发人工智能等技术，也曾遭遇别人的不理解。但是，这些重要的技术和产品，没有持续不断的投入，能凭空掉下来吗？现在百度在人工智能等领域，正在取得重大突破。也许再过若干年，人们就会意识到，百度为商业、社会所做的贡献。

当然，百度在技术上的投入也给业务带来了很大的促进作用。通过在人工智能、语音识别领域的创新，百度为用户提供了更加良好的体验和更加智慧化的搜索、营销工具。百度刚刚公布的财报显示，截至2016年6月30日，其二季度总营业收入达到了182.64亿元，扣除去哪儿影响，实际同比增长了16.3%。在总营收中，移动端营收占比持续上升达62%。财报数据还显示，第二季度来自网络营销的收入为169.39亿元，同比增长了4.4%。从业务运营数据拉看，2016年6月，移动搜索月活跃用户数达到6.67亿，同比增长6%；百度地图月活跃用户达到3.43亿，同比增长13%；百度钱包激活账户数达到8000万，同比增长131%；在本地生活服务领域，由百度糯米、百度外卖、百度钱包等共同构成的百度电商化交易总额（GMV）为180亿元，同比增长166%。

从华尔街的视角看百度

百度在技术上的投入除了提供更好的用户体验、保持其可持续发展及行业领导地位之外，还为下一阶段人工智能的发展打下了良好基础。通过对大数据的深度研究，百度金融正在逐渐步入深水领域，在各条产品线设立的同时，还在逐步建立严谨的风控体系，服务百度企业和个人客户的金融需求。百度人工智能技术在云计算领域的运用，也在为企业级服务市场带来新的技术含量和附加价值。以“三年量产、五年商用”为目标的百度无人驾驶，在二季度也先后与多个地方政府开展合作，引发华尔街评论家的一致好评。

我注意到华尔街正在百度二季报公布后发布了许多评论，一篇名为《Alphabet vs Baidu Stock: Which Is the Better Driverless Car Play?》就提出，百度在无人驾驶上拥有许多领先专利，这些将使得百度在未来在专利授权上带来业务收入——虽然百度还没有决定开始这么做。

华尔街正在重新重视技术型公司，正是因为看到了互联网行业的变革——互联网正在进入下一幕，它在技术创新上的要求更高。只有那些长期持续投入研发的公司，才能在新的技术革命浪潮中立于不败之地。

百度Q2财报之外的故事：华尔街正把目光投向技术型公司