【硅谷说】怎么投资才能带来超额回报？

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这位人物头衔有点长，他是安迪.雷切莱夫，硅谷顶级风投 Benchmark Captical 合伙人，也是在线理财咨询管理平台 Wealthfront 的 CEO。

雷切莱夫最近写了篇文章给 Wealthfront 的 Co-founder，因为后者被硅谷最近宣布几个交易的高估值搞呆了，特地向雷切莱夫请教有关风险投资回报率问题。

这篇名叫《风险投资经济学解析》的文章我觉得对非专业人士难度有点高，我仅对文章核心观点进行了 Highlight。希望阅读英文全文的专业人士，请移步微信底部“阅读原文”链接。

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安迪.雷切莱夫

1，That’s because the top 20 firms (out of approximately 1,000 total VC firms) generate approximately 95% of the industry’s returns.

前20名VC创造了超过95%的总体回报。

2，80% of a typical venture capital fund’s returns are generated by 20% of its investments；

一个基金超过 80% 的回报都由 20% 投资带来，这 20% 的投资回报必须在 5 年 10 倍以上，才能带来超过 15% 的年收益回报（LP 对 VC 的一般要求）。

3，你要与众不同。

风险投资产生回报的唯一方法是冒险。关于此，我总想起我的偶像橡树资本霍华德.马克，他说过，投资行为可以通过矩阵的两维来描述。

第一维度，你可能是对也可能是错。在另一维度，你和大家一样或者与众不同。那么很明显，当你错的时候你不可能赚钱，但大部分人不会意识到：如果你是对的或与大家一致，你不可能赚大钱，因为机会已经太明显，所以赚大钱的唯一方式是：你是对的且与众不同，但这很难，因为当你投资时，你只知道你与众不同，并不清楚你是否正确。

Again, The only way to generate outstanding returns is to be right and non-consensus.

带来超额回报的唯一手段是与众不同而且你判断对，但你投的时候你只能做到与众不同，不知道是不是对，但如果你想的和大家一样，肯定带不来超额回报。

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