投中统计：三季度中国农业领域IPO遇冷 VC/PE融资规模小幅回升

作者 | 李玲雷

来源 | 投中研究院

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，农业行业在2016年第三季度整体融资规模小幅提升。VC/PE融资共发生8起，融资规模19,130万美元；完成并购交易数量为10起，交易金额共93,827万美元。本季度农业行业融资规模及并购交易金额较上季度均有提升，但IPO融资方面表现并不理想，本季度没有农业企业完成IPO。

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年第三季度农业行业VC/PE融资案例数量共发生8起，融资规模19,130万美元，环比增长46.48%，同比增长211.56%。本季度不管是融资数量还是融资规模都是自2015年第四季度以来的首次回升，虽然融资数量仅比第二季度增加1起，但融资规模增长明显，农业行业VC/PE融资市场有望企稳回升。根据国家统计局发布的三季度宏观经济数据显示，2016年前三季度农林牧渔业投资同比增长20.1%，快于全部投资11.9个百分点，在国家供给侧改革的大潮中，农业行业发展也将迎来一次机遇。(见图1)

图1 2014年Q1至2016年Q3中国农业VC/PE融资情况

从具体案例来看，2016年第三季度国内农业行业获得的8起VC/PE融资中，融资规模最大的是天水众兴菌业科技股份有限公司(002772.SZ)获得5,006万美元融资，众兴菌业是一家是集研发、生产、销售于一体的现代化农业企业。本次非公开发行股票的对象为长城投资、中安资本、皖投铁路投资等7名特定对象，由长城投资领投。本次融资主要投资建设双孢菇、蟹味菇和白玉菇生产项目，将进一步提高众兴菌业实力，保持其在食用菌行业的领先地位。(见表1)

在农业行业细分行业中，2016年第三季度畜牧及加工获得4起融资，种植及加工获得3起融资，农林牧渔其他获得1起融资。在披露的融资金额中，种植及加工类获得融资金额最多，达10,327万美元，占了本季度农业行业总融资规模的53.98%。而畜牧及加工和农林牧渔其他的融资规模相当，分别为4,470万美元和4,332万美元。本季度畜牧及加工获得的融资数量最多，但平均融资规模较小，最大的一起融资规模也仅有1,825万美元，细分行业中各类平均融资规模差距较大。(见图2)

表1 2016年Q3国内农业企业获得VC/PE融资重点案例

图2 2016年Q3国内农业细分领域VC/PE融资情况

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年第三季度农业行业并购宣布交易案例20起，披露金额的案例有20起，披露交易规模6.66亿美元，披露案例数量环比下降37.5%，同比下降75%;披露金额环比下降35.86%，同比下降40.67%。从2015年第三季度开始，农业并购案例数量一直走下坡路，本季度更是出现历史新低，农业行业在本季度不仅宣布并购案例数量历史最低，披露的并购金额也是自2014年以来的最低。(见图3)

其中，一直备受关注的中国化工集团拟430亿美元全资收购先正达集团，已取得一定进展。今年8月份，中国化工取得了美国国家安全官员的批准，但该交易仍有待全球各国监管机构进行反垄断评估。9月6日，中国化工获得了17家银行共计127亿美元的贷款承诺，用以收购先正达，此次筹款也让中国化工进一步接近完成这笔中国历年来最大的海外并购交易。

图3 2014年Q1至2016年Q3农业并购市场宣布交易趋势图

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年第三季度农业领域并购市场完成交易案例数量有10起，与上季度持平，完成并购交易金额93,827万美元，环比增长195.74%，同比增长58.10%，高于今年前两个季度之和。虽然交易金额增长明显，但自2015年第二季度以来，农业行业在完成并购交易数量上的下降趋势并未好转。本季度宣布交易案例和披露金额更是双双创下2014年以来的最低记录，综合分析，在未来一段时间，农业行业并购市场还将呈下降走势，难有突破。(见图4)

图4 2014年Q1至2016年Q3农业行业并购完成交易趋势图

从具体案例看，2016年第三季度农业行业完成的并购案例共10起，其中种植及加工6起;畜牧及加工1起;农林牧渔其他3起。而在本季度国内农业行业完成的并购案例中，规模最大的为甘肃省农垦集团有限责任公司与深圳市金新农饲料股份有限公司(600108.SH)进行的资产置换交易。金新农主要从事乳猪教槽料、猪用复合预混料、猪用配合料及猪用浓缩料的研发、生产与销售;而甘肃农垦集团是从事特种药材种植、农作物种植的国营企业。本次资产置换使两家资源得到合理分配，有利于提高企业的竞争力。

本季度发生的交易金额最大的出境并购案例是湖南大康国际农业食品股份有限公司(002505.SZ)出资20,000万美元收购巴西Fiagril Ltda. 57.57%的股权，亦为本季度中企境内外所有农业行业并购案例中交易金额最大的一起。Fiagril Ltda.是巴西最大的大豆、玉米贸易平台和农业生产资料经销平台之一，大康农业通过本次交易来增强国内大豆定价话语权，打破以“ABCD”(ADM、嘉吉集团、邦吉集团及路易达孚)为首的国际粮商对我国大豆市场的贸易垄断。(见表2)

表2 2016年Q3国内农业企业重大并购案例

2016年第三季度，农业行业没有一家企业完成IPO。自2014年以来，农业行业企业IPO上市共15家，平均每季度不到2家，波动振幅也相对稳定，可见本季度农业行业IPO融资数量虽然为零，但仍属于正常波动。从历年整体来看，2014年共有6家企业完成IPO，2015年有7家企业完成IPO，而2016年至今只有第二季度完成了2家IPO，第一季度和第三季度农业企业都没有发生IPO融资，几乎可以肯定2016年全年农业企业IPO融资规模将远远小于往年水平。(见图5)

图5 2014年Q1至2016年Q3中国农业IPO融资规模

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