交易所三巨头的野蛮投资术：出手约100笔 怕被垃圾项目毁灭

文| QBD 记者 武旭升

注：本文内容主要来自QBD记者采访和网络公开信息，论据难免偏颇，不存在刻意误导。

比特币早期在国内主要是在淘宝上交易。2012年，OKEx成立，一年后，火币网诞生。相比OKEx和火币的成立时间，币安则算是新贵，去年7月才在国内诞生。但仅两个月后，央行联合七部委叫停ICO，禁止数字货币在国内交易，“三大”就此将数字货币交易业务移除国内。

数字货币交易业务移到国外，但在生态布局方面在国内则步履不停地开展，各方都在跑马圈地。在2018年以来甚至和传统资方一较高下，仅火币公开的就投出了近20个项目、币安近10个，OKEx也有10个以上，而红杉、梅花等诸多传统VC在区块链行业的公开投资项目多为个位数。

在项目选择方面“三大”也有所不同。火币更倾向与围绕交易所生态布局，主要以媒体、数字资产管理平台、钱包等为主。从今年的布局来看，他们投资的数字资产管理平台和媒体更多。这也基本符合他们一贯围绕交易所生态展开布局的态势。

火币在投资方面起步较早，早在2014年就并购了快钱包。截至目前，火币先后设立了火币资本、火币Labs等机构负责投资业务。今年3月，火币集团宣布正式设立火币全球生态基金，以火币全球通用积分（Huobi Token）HT为核心，布局区块链生态系统。其合作的范围包括资金端、资产端与平台端等。

OKEx主要由OK集团旗下的OK资本负责投资业务。他们以交易所为出发点布局上下游产业。涵盖范围包括高性能公链、侧链及跨链；人工智能、大数据、物联网等与区块链技术的结合；游戏、内容等区块链行业垂直应用；区块链安全及可信计算；数字资产管理金融服务等。

团队主要为项目方提供资金、技术、咨询、资源整合以及交易所等支持。就2018年所投出的项目看，OK资本团队的战略融资约占一半，其投资布局更像一个普通VC，区块链技术项目大多都已涉及。

币安由于诞生相对较晚，其负责投资方面的布局也相对较晚，去年11月才设立Binance Labs开始孵化、投资项目。Binance Labs集研究院、孵化器、直投基金和生态母基金于一身，其投资规模约 10 亿美元，其中 20% 由币安出资。

此外，他们还计划与 20 家投资机构进行合作，币安除了将作为有限合伙人提供资金支持，还会在早期项目上进行合作。其主要关注领域包括公链、去中心化交易所、钱包、数字货币资产管理平台和DApp等。

Binance Labs核心成员主要有5人，其中张灵(Ella Zhang)是目前该团队的负责人，她曾是KPCB凯鹏华盈中国投资经理，负责过融 360、喜马拉雅 FM、力美科技等项目的投资。

OKEx、火币、币安三家交易所在生态布局上有区别也有重合，比如底层技术及围绕交易所产生的数字资产管理平台他们都有关注。但就目前来看，除火星财经外，未见同一个项目同时获得其中两家及两家以上交易所的投资。

交易所之所以迅速步入资本市场，究其原因，传统投资机构、项目方以及交易所自身看法大致相同。

引擎资本联合创始人兼CEO高凌峰认为区块链发展速度大快，交易所也随时可能被淘汰，多方布局会形成更大的竞争力，能够多渠道、全产业链产生利润，提高用户粘性。只有培养了庞大的粘性用户才能让交易所在任何时候都有会员追随，从而立于不败之地。

另外，他还认为产业链生态布局全面，有利于拓展增量市场。而OK资本高层周子涵表示，当企业达到一定规模时需要继续做大生态，就要寻找增量市场，增强盈利能力，提高跟竞品之间的核心竞争力，另外对于行业来说，头部企业有责任去引导和帮助行业健康发展。

和传统互联网行业一样，头部企业进入资本市场，就会抢食一部分投资机构的市场。在高凌峰看来，交易所加入资方战队对投资机构影响非常大，交易所站在行业食物链顶端，如果想要暗箱操作就太容易了，轻松可以控制币价，交易所功能加上资本助力，能轻松把精品项目独揽手中。“了得资本易理华就在前几天感叹，交易所能拿好项目，自己没办法拿到，所以决心投资交易所。”

对于项目方来说，OK资本所投的资讯平台“币智慧”创始人龙世增认为，项目方可以获得交易所方面资金和资源的支持，暂时没有什么反面效应。但也有项目方创始人认为，存在不好的一方面是项目被投后，在Token上交易所时可能只能上独家，这样会丢失一部分流量。

业内的工作者则直接表示，和公链一样，交易所也在跑马圈地。好的项目能让交易所成功，垃圾的项目让交易所毁灭，另外这种投资容易存在暗箱操作影响币价，项目方和交易所联合操盘割韭菜。

对于这一质疑，OK资本周子涵做了回应，OK资本与OKEx只是战略合作，交易所的业务跟投资业务是独立的，他们可以为项目方提供一些资源、资金以及商业运营策略规划等方面的支持。

虚拟货币行业目前处于熊市阶段，区块链行业整体遇冷。但资本依然在拼命往里注入，传统VC机构跟进，各种区块链投资机构、Token Fund也应运而生。上个月，徐明星在三亚举行的“OKEx产业共赢大会”上宣布，OK集团将设立100亿共赢母基金，用于对优秀Token Fund的投资和优质区块链项目进行直投。

这也预示着交易所生态布局从项目直投转入投孵化器、投机构阶段。在熊市阶段，混沌的区块链行业将重新洗牌，谁能抢占更多资源，成为行业的领航者，或许得熊市过后，才能将渐明朗。

编辑   薛婷   校对   王子公主

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