投中统计：4月新三板年报披露完结 融资同比下滑

文 |史苏宁

来源 | 投中网

根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中信息旗下数据产品CVSource统计，截止至2017年4月30日，新三板总挂牌企业家数已达到11113家，其中1581家企业做市转让，9532家企业协议转让；941家企业处于创新层，10172家企业处于基础层。4月新增挂牌企116家，终止挂牌26家，累计增加90家，相比上月环比下降66.17%，总股本6339.60亿股，环比上涨0.72%，总市值44266.3亿元，环比下降0.28%，整体市场平均市盈率达到29.52倍，环比下降0.07%；4月新三板合计成交36.70亿股，环比下降19.66%，合计成交金额200.69亿元，环比下降31.71%，本年度累计成交140.70亿股，累计成交金额827.08亿元。

从市场融资完成的情况来看，4月完成定向增发272次，完成发行企业数量272家，完成股票发行18.31亿股，募资资金124.08亿元，环比下降0.13%。据统计，4月新三板企业定增获VC/PE支持共计98家，获得融资约61.61亿元，占4月总募资金额约49.63%。本年度新三板企业合计定增1043次，完成募资金额412.86亿元。

根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中信息旗下数据产品CVSource统计，截止至2017年4月30日，新三板总挂牌企业家数已达到11113家，其中1581家企业做市转让，9532家企业协议转让；941家企业处于创新层，10172家企业处于基础层。4月新增挂牌企116家，4月终止挂牌26家，累计增加90家，相比上月环比下降66.17%，总股本6339.60亿股，环比上涨0.72%，总市值44266.3亿元，环比下降0.28%，整体市场平均市盈率达到29.52倍，环比下降0.07%；4月新三板合计成交36.70亿股，环比下降19.66%，累计成交金额200.69亿元，环比下降31.71%（见图1）。今年开始，新增挂牌企业速度放缓，终止挂牌企业数量增多，本年度已累计摘牌79家，其中只有拓斯达（300607.SZ）、光莆股份（300632.SZ）成功转入创业板，三星新材（603578.SH）成功转入主板。本月摘牌26家，占本年摘牌企业数量32.91%，26家全部为主动摘牌。

图1 2016年5月至2017年4月新三板市场概况统计

根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中信息旗下数据产品CVSource统计，本月新增挂牌企业从地域分布来看，经济发达地区企业挂牌依然活跃，全国共有26个省级行政区共计116家企业挂牌，广东省以26家新增挂牌企业占据榜首，占比22.41%，江苏省以14家位居第二，占比12.07%；北京、浙江省、山东省、分别新增12、8、6家。（见图2）

图2 2017年4月新三板新挂牌企业地区分布统计

本月新三板新增挂牌企业从CV行业分布来看，制造业、IT依旧排名前两位，分别达37、23家，占比31.90%、19.83%，持续霸占半壁江山；能源及矿业占比9.48%、文化传媒占比5.17%、其余行业占比均不足5%。（见图3）

图3 2017年4月新三板新挂牌企业行业分布统计

截至2017年4月28日，共计11113家公司须披露2016年年度报告，其中，10554家已完成披露工作，559家公司未能按期披露年度报告，股转公司决定自2017年5月2日起暂停未按期披露年报公司的股票转让。

2016 年，营业收入超过百亿的新三板企业有4家，分别为钢银电商（835092.OC）、金田铜业（834178.OC）、南通三建（838583.OC）和翰林汇（835281.OC）（见表1）。营业收入在10-100亿的有207家，1-10亿的有3743家，其余不足1亿元。

表1 新三板企业2016年年营业收入TOP10

净利润方面，九鼎集团（430719.OC）以 22.49 亿元成为新三板企业最能赚钱的公司，排在第二位的齐鲁银行（832666.OC）的净利润达到了 16.42 亿元。净利润在1-10亿的有147家，0-1亿的有8285家，其余2131家并未实现盈利，其中，亏损最多的为神州优车（838006.OC），2016 年净利润为-36.72亿元，亏损第二位是恒大淘宝（834338.OC），其净利润为-8.12亿元。值得注意的是，净利润排名的前 10 家企业中，有7 家来自金融行业（见表2）。

2016 年，新三板平均营业收入及平均净利润分别为16473.48万元及1010.33万元，同比增长17.06%及8.75%，整体收入和利润均保持增涨。

表2 新三板企业2016年年净利润TOP10

从市场融资完成的情况来看，本年度新三板企业累计定增1043次，完成募资金额412.86亿元，月平均募资103.21亿元，同比下降16.36%； 4月完成定向增发272次，完成发行企业数量272家，完成股票发行18.31亿股，募资资金124.08亿元，环比下降0.13%。其中，自然人参与融资27.49亿元，包含挂牌公司实际控制人参与融资6.10亿元；VC/PE机构基金参与融资约61.61亿元；其他约34.98亿元。

就本月挂牌公司股票发行统计来看，4月共有193支VC/PE机构基金参与支持了98家新三板企业定增，包括VC/PE机构59家，私募基金134支。98家挂牌公司共获得VC/PE机构基金融资约61.61亿元，VC/PE支持金额环比上涨28.57%，占4月总募资金额约49.63%（见图4），虽然，本月获VC/PE机构基金融资61.61亿元，但神州优车就获得VC/PE机构基金融资就高达29亿元，大约占据一半的VC/PE募资总额，包括，联银创投认购14287万股，认购金额24亿元，证券公司直投基金中金启元认购2976.19万股，认购金额5亿元。出去此项特例影响，本月VC/PE参与融资额总体偏低。

图4 2016年5月至2017年4月机构参与新三板挂牌企业定增规模统计

本月VC/PE机构参与募资前十大企业当中，神州优车以29亿元的募资金额排在VC/PE参与定增额首位，据悉，神州优车本次股票发行共发行普通股273,822,371股，共募集资金人民币46亿元，此次募集资金计划用于神州买卖车业务的发展，主要包括门店建设、市场营销、员工招募及车辆采购（含新车和准新车）等方面，其中车辆成本投入34亿元，门店成本投入8亿元（包含房租及其他运营成本、人员成本等），市场营销投入4亿元，本次发行后，控股股东和实际控制人均未发生变化。南通三建以3.63亿元排在本月VC/PE募资额第二位，本次募资，南通三建主要向逐原投资中心定向发行25,013,098股，主要用于补充流动资金。（见表3）

表3 2017年4月机构参与新三板企业投资重大案例TOP10

整体而言，四月三板指数呈现小幅下滑的趋势，三板成指收于1236.74，当月小幅上涨0.29%，三板做市指数收于1120.50点，比月初小幅下滑了3.39%。本月，三板成指持续震荡，第一个交易日收于1233.17点，随即波动下移，最低出现在4月19日，收于1220.44点，随后三板成指震荡缓步上移，最高1250.74点，收于1236.74点，小幅上涨0.29%；三板做市本月开市就开始持续下跌，第一个交易日收于1159.79点，月末收于最低1120.50点。（见图5、6）

图5 2017年4月三板成指走势

图6 2017年4月三板做市走势

政策热点一：新三板纳入国家发展改革委重点工作

4月18日，国务院网站公布的《国务院批转国家发展改革委关于2017年深化经济体制改革重点工作意见的通知》中提出，要完善股票发行、交易和上市公司退市等基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。积极发展新三板已经成为国务院、国家发改委2017年经济体制改革重点工作之一，这一次还是将发展新三板提高到与发展创业板并列的位臵，可见新三板在资本市场中的地位又上升了一个层次。

政策热点二：新三板首次纳入证券法

4 月24 日证券法修订草案提请全国人大常委会二审。草案二审稿增加了关于多层次资本市场的原则规定：将证券交易场所划分为证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所（新三板）和按照国务院规定设立的区域性股权市场三个层次；考虑到国务院批准的其他全国性证券交易场所、按照国务院规定设立的区域性股权交易市场目前的发展情况，在证券法中对其只作原则性规定，授权国务院制定具体管理办法，这是新三板首次被纳入证券法。

政策热点三：双创债重点支持新三板

4 月28 日，证监会发布了《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见（征求意见稿）》，指出在试点初期，重点支持两类企业发行双创债，一类是创新创业资源集聚区域内公司，还有一类就是新三板创新层挂牌公司。投中研究院认为“双创债”重点支持新三板创新层挂牌公司，是创新层的差异化体现，同时是新三板分层配套制度的一部分。

重大事项一：挂牌公司摘牌频发

今年开始，4个月的时间里已有79家新三板公司摘牌，其中转板而摘牌的有16 家，包括成功转板3家、吸收合并退市的有14 家、未在法定期限内披露财报而强制退市5家、其余均为主动退市。2017 年1 月、2

月、3 月、4月的摘牌数量分别为8 家、13家、32家、26家。另外，559家公司未能按期披露年度报告的企业，如若两个月内仍未披露，将被股转公司强制摘牌。

重大事项二： 新三板分层临近重新洗牌

4月28日，新三板企业的年报披露已截止，共计11113家公司须披露2016年年度报告，其中，10554家已完成披露工作，根据《分层管理办法（试行）》，股转公司将于5月的最后一个交易周的首个转让日，调整挂牌公司所属层级，不符合维持创新层标准的创新层企业将被下调至基础层，据悉即使创新层企业不满足维持创新层标准，但只要满足进入创新层标准，也是可以继续留在创新层的。

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