27页PPT：解析航空投资十胜论（附报告下载）

天风证券 2023.10.20 来源: 物流沙龙 热度: 5

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· 航空适合周期投资，布局底部
航空业长期平均ROE低，但盈利和股价的波动性大、周期性强，适合周期投资。周期投资应该在周期底部布局、周期高点退出，把握景气上行阶段的机会。
· 底部利空聚集，市场情绪低迷
周期底部往往出现众多利空因素，导致公司盈利、投资者情绪、股价低迷。航空运力过剩需求在周期低谷和淡季、高铁分流、油价在高位、利率在高位、汇率在低位，利空汇聚。
· 当前处于低位，有望迎来拐点
航空股股价和市值在历史偏低位。随着经济复苏、否极泰来，有望迎来供需差拐点、票价上涨拐点、人民币升值拐点、美元利率下行拐点、单机利润和市值上升拐点。
（以下为报告正文节选，后台回复报告标题【航空机场行业专题分析：航空投资十胜论】，可获取完整报告。）
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来源 | 天风证券

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